剛剛意識到一件大多數人完全忽略的有趣事情，關於銻這種戰略金屬。這種金屬一直在悄悄重塑國防和能源領域，但幾乎沒有人知道這件事。銻的發現歷史可以追溯到幾個世紀前，但現在重要的是了解為什麼它正成為全球供應鏈中的關鍵瓶頸。

這是吸引我注意的地方：銻的價格剛剛創下歷史新高。中國銻錠價格升至每公噸17,588.88美元，2024年漲幅達56%，而歐洲價格甚至更高，達到每噸21,000美元。原因是太陽能產業的需求正嚴重壓縮供應。 我們正面臨一個巨大的赤字，短期內難以緩解。

供應情況變得越來越緊張，因為中國控制了全球近一半的銻礦產量，但關鍵是——他們的儲量一直在大幅下降，從2012年的95萬噸降到現在的64萬噸。俄羅斯是世界第五大產國，但西方制裁已經擾亂了他們的出口。底線是：中國、俄羅斯和塔吉克斯坦控制了90%的全球銻供應，這是一個嚴重的集中風險。

在需求方面，情況也在升溫。軍事衝突推動了彈藥需求，太陽能行業也在爆炸性增長。光伏需求預計將從2021年的1.6萬噸跳升到2026年的6.8萬噸。這意味著，到2026年，供應缺口可能擴大到2.1萬噸，而2023年為8,000噸。新供應投產需要數年時間，這為投資者創造了一個真正的機會窗口。

現在來說說有趣的地方：美國目前完全沒有國內銻的產量，這是一個國家安全問題。五角大廈實際上已經投入近6000萬美元，專門用於開發用於國防的銻礦開採。三硫化銻對於彈藥至關重要——引信、迫擊炮、火炮、導彈，整個武器庫都離不開它。

有一家公司正準備改變這一切：Perpetua Resources（PPTA）。他們正在開發愛達荷州的Stibnite金礦項目，這個地區曾是歷史悠久的礦區。在二戰期間，該地的鎢礦開採據說縮短了戰爭一年，拯救了一百萬美國人。現在，這個礦區正重新啟動，用於銻和黃金的開採。

數據令人信服。Stibnite將成為美國第四大金礦，按品位計算——每年產出約四到五百萬盎司金子——而且它是國內唯一的銻礦源。他們預計每年產約1.15億磅銻，這大約能滿足美國前六年的需求的35%。美國每年的消耗量約為5,670萬磅，主要依賴中國。

PPTA已經獲得美國出口-進口銀行的意向函，可能獲得18億美元的貸款來開發這個項目。政府的支持是真實的。該股已經上漲——過去一年漲了68.5%，今年以來漲了107%——但由於近期大宗商品行業的疲軟，股價從高點回落了約7%。

目前股價約為6.83美元，這看起來是一個具有吸引力的機會，考慮到供應緊張、政府支持以及該資產的戰略重要性。銻供應的宏觀背景正變得越來越緊縮，擁有國內來源將改變國防和能源領域的格局。