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利率保持不變，但聯邦內部分歧擴大

2026年4月29日星期三，美國聯邦儲備委員會宣布其關鍵利率決策：維持政策利率在3.50%至3.75%的範圍內不變。市場預期如此。令人未料的是決策背後的局面：聯儲局創下34年來最大內部分歧。
1. 決策：利率不變，但一致性破裂
聯邦公開市場委員會（FOMC）保持利率穩定。但投票結果為8比4，這標誌著自1992年10月以來最高的異議程度。

反對成員分為兩組：
• 聯邦理事史蒂芬·米蘭呼籲立即降息25個基點 • 三位地區聯邦儲備銀行行長同意維持利率不變，但反對聯儲聲明中的“鴿派”措辭
這顯示聯儲已不再是一個完全一致行動的機構。
2. 為何維持不變？油價、衝突與通脹
聯儲主席鮑威爾在記者會上解釋了原因：經濟仍然堅挺，消費者支出具有韌性，失業率為4.3%。但通脹“仍然偏高”。

主要壓力來自外部：伊朗衝突已進入第八周，油價保持在每桶100美元以上。3月汽油價格上漲21.2%，推動整體通脹率達到3.3%。

聯儲的總結是：“油價、地緣政治和供應限制正從外部推動通脹。我們無法單獨控制。”因此，聯儲轉入“觀望”模式。
3. 分歧加深：鮑威爾退出，沃爾什或將到來
另一個關鍵因素是領導層變動。鮑威爾的主席任期將於5月15日結束。前聯邦理事凱文·沃爾什預計將接任。

但沃爾什也傾向於更多降息。因此，即使換了新主席，緊縮與寬鬆政策觀點的分歧仍將持續。根據法國巴黎銀行的分析，風險十分明顯：“如果霍爾木茲海峽保持封閉，且就業保持強勁，聯儲甚至可能在6月討論加息。”
4. 市場預期：2026年無明確信號
聯儲最新預測顯示，2026年只會有一次降息。市場原本預計會有兩次。現在，CME FedWatch顯示，約80%的機率2026年完全不會降息。

債券市場也存在分歧。企業債券的交易價格似乎反映衝突已解決，而國債仍專注於通脹風險。
5. 此決策對人們的影響 • 貸款與房貸：由於聯儲保持利率不變，借貸成本將“持續較高水平較長時間”。分析師指出：“聯儲短期內不會出手，因此請做好相應準備。” • 美元：收益差異支撐美元，但如果其他央行採取更鞏固的立場，美元可能會走弱。 • 不確定性：用鮑威爾的話說，“決策將逐次會議來做。”這使得提前規劃變得困難。
總結：聯儲未調整利率，但內部分歧達到34年來的最高點。伊朗衝突、油價和領導層變動使前景變得複雜。對市場而言，新的階段是：“利率高，風險活躍，明確信號缺失。”

在社交媒體上，這一決策引發了激烈討論。CNBC和WallStreetBets的帖子指責聯儲“失去與公眾的聯繫”。在美聯社的報導下，用戶討論了通脹與經濟放緩的兩難局面。

#FedHoldsRateButDividesDeepen 標籤之所以成為熱點：聯儲保持觀望，但內部緊張局勢正在升高。下一次會議將決定的不僅是利率，還有聯儲的方向。
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