剛剛注意到市場上值得關注的事情。很多人仍在跟蹤沃倫·巴菲特的投資動向，老實說，伯克希爾哈撒韋目前持有的資產背後有一些堅實的思考。

所以情況是這樣的：美國家庭債務達到創紀錄的18.8萬億美元，貸款拖欠率也攀升至近十年高點的4.8%。這樣的背景通常會重挫金融股。但沃倫·巴菲特的第二大持倉，美國運通，實際上可能比你想像的更具優勢。關鍵差異在於，Amex主要服務較富裕的客戶，而這些人仍在消費。他們的奢侈品支出在第四季度實際上同比增長了15%，幾乎是帳單業務整體8%增長的兩倍。該股從去年12月的高點回落了近20%，這可能是你在其反彈前的進場點。

接著是康斯特拉斯品牌公司，這家生產科羅納和莫德洛啤酒的公司。沃倫·巴菲特去年底才進場，但此後股價並沒有大幅飆升。是的，美國的酒精消費在多個十年來的最低點，只有54%，聽起來很慘。但這裡有人忽略了一點：這個行業非常周期性。當人們對自己的財務狀況重新有信心時，需求將會強烈回升。而且，康斯特拉斯剛剛通過出售一些低端酒品牌來清理負擔，這些品牌拖累了整體表現。新任CEO尼古拉斯·芬克的領導也可能引發轉機。

現在，來看看反面。並非沃倫·巴菲特的每個持倉都是贏家。德維塔公司（腎臟透析公司）就是一個警示故事。當伯克希爾在2011年首次買入時，情況還算順利。但醫療行業變得越來越艱難，報銷壓力擠壓利潤空間。德維塔的營收同比僅增長5%，但淨利潤卻下降了17%。這種背離預示著未來可能有麻煩。有趣的是，伯克希爾自己在去年初就開始逐步退出這個持倉，這說明他們目前對整個醫療行業的看法。

更廣泛的結論是？沃倫·巴菲特的影子仍然籠罩著伯克希爾的持股，即使在領導層轉換之際。有些投資表現良好，有些則較為疲軟。但如果你想模仿這些操作，美國運通和康斯特拉斯品牌看起來比醫療股更有吸引力。