我剛剛檢查了第一季度的數據，比特幣今年的表現確實較為艱難。第一季度下跌了23.21%，使其成為自2013年以來第四差的第一季度。以太坊的表現更弱，跌幅達33.73%，是自2016年以來第三個最困難的第一季度。但有趣的是，最近幾個交易日的情況。

比特幣目前在77,850美元，24小時內微跌0.24%，而以太坊則在2,320美元，下降0.46%。儘管近期出現紅色數字，但兩者在經過數月的調整壓力後都展現出一定的穩定性。值得注意的是，自2013年以來的比特幣歷史中，我們見過更嚴重的修正。例如，2018年比特幣在第一季度下跌了49.7%。2014年和2015年也相當慘烈，分別損失了37.42%和24.14%。以太坊的情況也類似，2018年其最差的第一季度下跌了46.61%。

我認為值得關注的是，這兩種加密貨幣仍然遠低於其歷史高點。比特幣在2025年10月曾達到126,080美元，現在約低了38%。以太坊在2025年8月曾達到4,950美元，現在幾乎低了53%。然而，鏈上數據顯示，長期投資者並未放棄。交易所的儲備量低於上一個周期的高點，表明結構性需求仍在。甚至一些機構投資者仍然預期比特幣會走高，這進一步支持這次修正更像是市場調整而非崩潰的觀點。