策略的比特幣計劃遭到抨擊，彼得·希夫警告崩盤

彼得·希夫警告稱，曾被稱為微策略的策略公司，可能會受到其最新融資方式的壓力

摘要

• 彼得·希夫警告稱，策略公司的優先股可能會增加其比特幣庫存計劃的壓力。
• 希夫表示，11.5%的收益率可能迫使策略公司籌集資金或出售比特幣。
• 策略支持者認為比特幣的增值可以覆蓋成本，但希夫表示新發行改變了計算方式。

這位黃金倡導者和長期比特幣批評者專注於公司使用高收益優先股的做法。希夫表示，這些優先股的收益率為11.5%。他認為，這為策略公司在持續籌集與比特幣購買計劃相關資金時帶來了巨大的成本。

策略支持者認為，比特幣每年只需上漲2%就能幫助覆蓋優先股的收益率。希夫對此提出質疑，並表示這沒有考慮到更多的發行。

“STRC MSTR賣得越多，比特幣就必須越漲以覆蓋收益，”希夫寫道

他的評論暗示，每次新的優先股發行都可能增加策略公司比特幣持有的壓力。希夫還表示，策略公司缺乏正常的企業盈利，難以輕鬆資助這些支付。他認為，這可能迫使公司籌集更多資金或出售比特幣。

比特幣銷售可能給策略公司帶來壓力

希夫警告稱，強制出售比特幣可能會引發更多市場壓力。在他看來，出售比特幣可能會降低資產價格，並削弱策略公司的資產負債表。

他還表示，優先股的下跌可能會促使公司提供更高的收益率。這可能會提高融資成本，並增加策略公司資本結構的壓力。

“阻止死亡螺旋的唯一方法是讓MSTR取消股息，”希夫說。他補充說，這樣的舉措可能會損害STRC、MSTR和比特幣。

Saylor的比特幣策略面臨審查

邁克爾·塞勒已將策略公司打造為最大的企業比特幣持有者之一。該公司多年間通過債務、股票出售和其他工具增加了比特幣持有量。

希夫在4月18日表示，策略公司已不再能像以前那樣輕鬆依賴以溢價出售普通股。他聲稱，公司可能需要出售更多的優先股、折價普通股或比特幣來履行其義務。

這一警告增加了對策略公司比特幣庫存模型的討論。支持者將這一做法視為長期比特幣押注，而批評者則認為，融資成本上升可能會在比特幣價格走弱時帶來風險。