最近又在看 LST 和再質押那套，說白了收益就兩塊：一塊是鏈本身的通脹/手續費，另一塊就是有人願意為“共享安全”付錢（不管是協議補貼還是項目方自己掏）。前者還算能算，後者就挺像情緒和預算驅動的，熱的時候大家都覺得合理，冷的時候就容易被罵“套娃”。

風險也很直接：質押資產本來就有懲罰/解鎖周期，再疊一層等於把流動性和責任又往上摞，遇到合約漏洞、運營方失誤、甚至規則改了，想按表退出都未必來得及。我後悔的不是結果，而是當時為了多那點收益，把退出條件寫得太“樂觀”。

反正我現在看見收益叠加就先問一句：到底是誰在出這筆錢，錢不出了還剩什麼。能回答清楚再說，先這樣。