最近又有人把 AMM 當成“放池子裡躺著收手續費”，我聽著就有點想笑也有點慌。曲線那玩意兒說白了就是在替你自動調倉：價格一跑，你的倉位就被動往表現差的那邊挪，手續費只是補貼，補不補得過無常損失全看波動和成交量，別拿結果倒推自己“策略很穩”。我更像盯著鏈上資金流和池子深度做交叉驗證的那種人，而不是憑感覺一把梭哈然後祈禱手續費救命。順便，最近模組化、DA 層敘事把開發者聊嗨了，用戶卻一臉懵，我倒覺得挺像市場這顆鏡面球：你興奮的是未來，鏈上給你的反饋是當下。反正我自己做市會先把最壞情況算清楚，算不清楚就少放點，睡得踏實點。