我注意到最近几周市场上出现了一个有趣的悖论。标普500指数自三月底以来上涨了近10%，而纳斯达克100指数的涨幅更为可观——约12%。与此同时，中东地区的地缘政治紧张局势并未消失。似乎华尔街只是决定切换到选择性忽略问题的模式。

令人真正惊讶的是叙事的变化速度。一个月前还认为冲突可能会严重削弱市场。现在金融分析师们则表示，市场已经宣布自己是赢家。胡塞武装没有在红海进行升级攻击，无人机打击也没有增加，停火协议依然有效。这确实改变了市场的基调。

主要的增长驱动力是Mag 7，也就是那些人工智能的领军企业。在过去的10个交易日里，它们累计上涨了15%，且其中9个交易日是上涨的。芯片板块起到了关键作用——盈利预期在短短三天内上涨了大约10%。据分析师称，英伟达和美光可能贡献了标普500指数盈利增长的一半以上。

有趣的是，这轮上涨不仅仅是股票的故事。国债收益率下降了3-4个基点，比特币突破了76,000美元，黄金价格高于4,800美元。股市的流动性恢复到正常水平——标普500的点差从3.5百万美元扩大到13.16百万美元。

这背后隐藏着一股有趣的动态。机构投资者在大规模抛售后，重新开始分析基本面指标，这些指标依然支撑市场。CTA基金积极买入，而对冲基金则相反，减少在科技和工业板块的仓位。空头仓位急忙平仓，尤其是在亏损的科技公司中。

但也有一些怀疑论者。一些分析师警告称，战争的不确定性仍然带来调整的风险。能源市场的情况则不同——WTI原油价格跌破91美元，与股市的乐观情绪形成对比。似乎油市认为供应正常化还需要更长时间。

总体而言，市场在向前看。标普500已完全收复伊朗冲突带来的损失，但距离历史高点仍有一段距离。季度财报季即将开始，银行业已显示出经济比投资者担心的更为坚韧。通胀数据也提供了支撑。如果谈判真的取得进展，保守的仓位和调整后的预期可能会为进一步上涨提供强大动力。