Solana DeFi 面臨流動性緊縮，因為 USDC 利率飆升

• _Jupiter Lend 在 99% 的 USDC 利用率下運作，僅剩 $81 百萬可用，總存款為 $421 百萬。
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• _Kamino 的主市場借貸收益率達到 10.2%，是4月20日所有受影響的 Solana 協議中最高的利率。
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• 由 KelpDAO 違規事件引發的資金外流，使多個主要 Solana 借貸平台的借款成本上升至 8% 以上。

Solana DeFi 在4月20日KelpDAO rsETH安全漏洞後面臨流動性緊縮，震撼波傳遍整個生態系統。

此事件引發大量資金從DeFi應用中撤出，造成穩定幣的供應緊張。

USDC借貸利率在主要協議中急劇攀升，而利用率則接近或達到100%。借款人現在面臨資金受限以及借貸成本迅速上升的雙重壓力。

USDC借貸利率在主要Solana協議中攀升

Solana DeFi的流動性緊縮幾乎在KelpDAO漏洞後立即顯現。資金快速撤離DeFi應用，導致全網的USDC儲備被大量抽走。

Jupiter Lend，持有 $421 百萬USDC存款，現在的利用率為99%。平台上僅剩 $81 百萬可供借款。

Kamino的主市場也呈現類似情況，未償還貸款為178.8百萬美元，總存款為186.8百萬美元。

DeFi資金外流擴散至Solana

在KelpDAO rsETH駭客事件後，連鎖反應進一步從EVM網絡擴散到Solana。Solana領先借貸協議Kamino上的多個USDC市場存款APY和利用率急劇上升。Prime… pic.twitter.com/mbAaEi31R4

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026年4月20日

利用率已達96%，借貸收益率升至8.92%。Prime Market的USDC儲備進一步下降，達到100%的利用率，完全沒有流動性。

Kamino的主市場約有 $172 百萬存款對應 $164 百萬活躍貸款。

這種配置使利用率達到95.75%，借貸回報率升至10.2%。截至4月20日，這是所有受影響平台中最高的利率。

Marginfi 和 Save Finance 也陷入緊縮。Marginfi的USDC利用率為88.32%，收益率為7.65%；而前身為Solend的Save Finance，利用率已超過70%，利率為3.9%。

整個借貸領域的壓力深重，不僅僅是旗艦協議。

借款成本持續上升，無見緩解跡象

USDC利率的飆升使得Solana用戶借款成本大幅增加。

包括Staekhouse USDC和RockawayX RWA USDC在內的幾個Kamino金庫，現在的借款利率都超過8%。新借款人面臨資金稀缺且成本持續攀升的市場。

這種緊縮也傳導到追蹤Solana代幣價格的衍生品市場。

預測市場顯示，4月13日至19日期間，SOL超過 $150 的概率僅為0.4%。

然而，這些市場沒有可驗證的USDC交易量，降低了其作為可靠價格指標的價值。

押注SOL在4月中旬達到 $150 的看漲頭寸交易價格僅為0.4美分，對應潛在的 $1 支付。

這種250倍的回報情景反映出市場對Solana近期價格反彈的深度懷疑。

截至4月20日，流動性緊縮尚未緩解。借款成本仍在上升趨勢，利用率在Solana主要借貸協議中保持在高位。未來需要新的資金流入，才能使整個網絡的條件逐步恢復正常。