IMF預測韓國債務比率將於2027年超過發達非儲備貨幣國家平均水平

國際貨幣基金組織(IMF)預測，我國國債佔國內生產總值(GDP)的比重將在2027年超過非儲備貨幣發達國家的平均水平。這意味著，由於國家債務的增長速度快於經濟規模擴張速度，與條件相似的發達國家相比，韓國的財政健全性可能會更快惡化。

據19日企劃財政部等透露，IMF在近期發布的《財政監測報告》2026年4月號中預測，韓國一般政府債務(D2)佔GDP的比重將從2026年的54.4%上升至2027年的56.6%。一般政府債務是包含中央和地方政府債務以及非營利公共機構債務的指標，在國際比較中應用最為廣泛。韓國2027年的預期值超過了IMF歸類為發達國家的11個非儲備貨幣國家的平均水平(55.0%)。即使在2026年，韓國為54.4%，仍比這些國家的平均水平(54.7%)低0.3個百分點，但僅一年後相對位置便發生逆轉。

可以認為，這一趨勢是由於新冠疫情後累積的財政支出擴大以及在應對經濟週期過程中債務增加的趨勢仍在持續。韓國的債務比率在2020年之前一直低於40%，但經歷疫情後急劇上升。IMF預測，從2026年到2031年，韓國的債務比率將以年均3.0%的速度上升。按增長率計算，僅次於香港(7.0%)；按上升幅度計算，為8.7個百分點，在11個非儲備貨幣國家中最大。而同期，挪威預計將下降17.4個百分點，冰島下降10.6個百分點，安道爾下降3.5個百分點，新西蘭下降1.9個百分點，瑞典下降0.1個百分點。

僅從絕對數值來看，韓國的債務比率低於七國集團(G7)等主要國家120-130%的平均水平。然而，像韓國這樣非儲備貨幣的國家，在危機時期其貨幣價值和資本流動可能受到更大衝擊，因此即使債務水平相同，市場感受到的負擔也可能更大。儲備貨幣國是指擁有像美元那樣在國際金融市場廣泛使用的貨幣的國家，這些國家的國債需求基礎相對雄厚。IMF在此次報告中明確指出韓國和比利時的債務比率預計將顯著增加，也與這一背景不無關係。

從實際數值來看，債務增長速度也超過了經濟增長速度。根據國家統計門戶網站(KOSIS)的數據，從2020年到2025年，名義GDP從2058.5萬億韓元增加到2663.3萬億韓元，年均增長5.3%。但是，代表中央和地方政府直接債務的國家債務(D1)同期從846.6萬億韓元增至1304.5萬億韓元，年均增長9.0%。這意味著國家債務的增長速度比反映物價後的經濟規模增長快了約1.7倍。如果這種趨勢持續下去，在沒有擴充收入基礎的情況下支出繼續增加，可能會進一步加大債務比率上升的壓力，並最終可能導致為擴大財政運作空間而進行更嚴格管理的討論。