我剛剛閱讀了一篇由Bitwise投資主管的有趣分析，關於我們在市場週期中的位置。Matt Hougan的觀點值得考慮，尤其是如果我們將2026年中視為轉折點。

他所說的非常清楚：儘管2025年大部分時間加密貨幣市場相當艱難，山寨幣下跌超過60%，但比特幣仍相對具有韌性。這並非偶然。企業和交易所交易基金（ETFs）一直在持續買入，這避免了比特幣遭受更嚴重的下跌。

目前，Hougan描述情況為「狹窄的底部」。基本上意味著ETF資金流動疲軟，散戶參與度低。換句話說，我們正處於市場整合力量的階段。他預計比特幣在今年上半年將在75,000到100,000美元之間橫盤。從目前的價格來看，這是合理的。

讓我印象最深的是他對長期的預測。Hougan認為，比特幣在未來20年內每枚幣可能達到約650萬美元。但重點來了：這並非基於快速採用或烏托邦式的場景。事情比這更簡單。這是全球債務持續增長、貨幣發行和貨幣貶值的結果。比特幣本質上是經過改良的黃金版本。

Hougan強調，中央銀行才剛開始理解比特幣在這個背景下可能扮演的角色。他的結論很直接：只要未來與過去15年沒有顯著差異，我們就能達成這些目標。這只是時間問題。這聽起來是建立在宏觀經濟趨勢上的信心，而非投機。