剛剛看到 CoinGecko 分享的一個有趣分析，關於去年哪些加密協議賺得最多。結果顯示，Top Tether 和穩定幣平台在 2025 年的收入表現絕對是領先的，這在交易量方面也說得通。

Tether 以約 52 億美元的收入大放異彩——幾乎佔了 168 個不同協議產生的所有收入的 42%。當你意識到有多少生態系統依賴 USDT 進行交易和轉移價值時，這真的很驚人。TRON 以 35 億美元位居第二，主要是因為大家都在用它進行穩定幣交易。僅這兩個就展現了真正的經濟活動集中在哪裡。

Circle 的 USDC 以 16.8 億美元位居第三，且他們的穩定幣供應在一年內實際增長了 108%。接著是 Hyperliquid，來自其衍生品平台的收入為 11 億美元，Pump.fun 以 $526 百萬美元位居前五。最有趣的是？穩定幣發行商整體佔據了約 65% 的協議總收入——遠高於其他類別。

當你觀察 Top Tether 和其他領導者時，很明顯目前加密貨幣的真正金錢不在炒作幣或新話題上，而是在實際用於支付和交易的基礎設施上。這讓你思考，真正的實用性在哪裡，而注意力通常會集中在哪裡。