我在觀察比特幣的鏈上數據時，注意到一件事。最近的BTC拋售模式顯示，交易者們明顯增加了實現損失的行動。實現利潤/損失比率跌破1，似乎是暗示這是一個持續超過6個月的看空階段的信號。

回顧過去的圖表，這個信號出現後，情況通常相當嚴重。在2022年的熊市中，這個指標跌破1後，半年內就下跌了25%。2018年情況更糟，五個月內下跌超過50%。如果這次也遵循相同的模式，未來五個月以上可能都會持續下行。

從MVRV Pricing Bands這個指標可以看出，比特幣達到極端低估區域的時機。過去的數據顯示，最低的帶段與熊市底部相符。根據計算，這個極端低點約在44000美元左右。如果下跌持續，可能在8月前接近這個44000美元的水平。多位分析師也將40000到50000美元的區間視為長期底部，因此這個預測並非完全偏離。

目前比特幣的價格在66000美元左右，確實還有一定的空間。但如果這波損失實現潮正式展開，可能會比預期更早地下探到44000美元附近，這點值得提前考慮。