很多人看一個賽道有沒有機會，習慣先看頭部那幾家是不是已經站穩了，覺得格局定了就沒戲了。但這個思路其實是拿已經跑出來的結果往回推，在格局還沒成型的時候，變數其實比想像中多。

StandX 是我去年最早接觸的 Perps 項目之一。他們的節奏一直不太一樣——別人忙著發幣衝數據的時候，他們一直在改產品，每個月都有新東西推出來，最近又在弄 SIP-1 BlockTrades 提案。到現在還沒 TGE，放在去年可能會被說慢，但現在回頭看，反而不一定是壞事。
市場也在變。Perps 的積分玩法，從一開始砸錢衝排名，慢慢變成更謹慎的參與方式。很多人還在玩，但不敢重倉了，更多是順手交易或者跑套利，積分當附帶收益。
Polymarket 就是個例子，裡面跑得最多的是套利機器人，積分只是順帶拿的。
所以接下來能跑出來的，不一定是“第幾個”，而是誰更像一個能長期活下去的交易產品。