#2月非农意外负增长 非農就業人數意外向下驟降，加劇市場崩盤

二月的1月非農就業報告帶來了巨大驚喜，新增13萬就業，但二月很快反轉並回擊。勞動市場的波動性怎會高於比特幣？報告顯示，美國二月非農就業人數減少92,000人，遠低於之前的13萬和預期的6萬。失業率意外上升至4.4%，工資則額外增加0.4%，僅從這三個數字來看，似乎美國目前正處於就業疲軟但工資上升的停滯性通貨膨脹情景。
按行業細分，建築業縮減11,000個工作崗位，製造業縮減12,000個，資訊科技縮減11,000個，休閒與住宿行業縮減27,000個，甚至主要的就業行業——教育與醫療，也意外失去34,000個工作崗位。除了金融和其他服務業略有增加外，就業似乎普遍在崩潰。
仔細分析顯示，建築業的下降與非農數據的微小變化高度不一致，差異高達40,000個工作崗位。這可能與極端天氣造成的延遲以及調查方法的差異有關。
製造業和資訊科技本來就相對疲弱，因此它們的持續下降並不令人驚訝。休閒與住宿行業的急劇下滑也在預料之中，因為今年北美嚴寒的冬季大大抑制了旅行、線下消費和勞動需求。一月的零售數據也反映出這一點，月比月下降0.2%。然而，另外兩組數據卻呈現相反的趨勢：一方面，核心控制組的消費增加了0.3%，顯示消費者韌性仍在；另一方面，線上銷售逆勢增長，與線下休閒與住宿形成鮮明對比，反映需求轉移而非整體下降。
關於教育與醫療，目前的解釋是凱撒醫療在夏威夷和加州的3萬名員工罷工，這次罷工恰巧在調查期間。如果排除這3萬名員工的影響，教育與醫療本月仍錄得負增長，2月整體就業減少超過6萬。因此，教育與醫療無法改變整體的下行趨勢。
當然，許多經濟學家今天指出，2月的數據受到一次性因素的重大影響，包括北美的極端冬季和醫療罷工。此外，1月的就業急劇增加可能具有自然修正效應，抑制了2月的就業和失業率。換句話說，2月的數據可能有些失真。然而，在這樣的背景下，2月的時薪意外地上升了0.4%，逆勢而行。除去年12月外，工資已連續五個月月增0.4%。這種持續上升表明，儘管就業市場正在降溫，勞動成本卻沒有同步下降。再加上油價上漲和關稅帶來的進口成本壓力，市場對停滯性通貨膨脹的擔憂無疑增加了。