加密業務：股東反抗比特幣庫存

（MENAFN- Crypto Breaking）比特幣（CRYPTO：BTC）庫存已成為投資者權衡企業加密投資優劣與風險的焦點，隨著活動家推動治理變革與潛在出售。在經過多個季度的價格疲軟後，數個知名的庫存策略正受到重新審視，突顯出將數字資產作為企業資產負債表支柱的長期可行性之爭。在另一端，穩定幣仍持續提供鏈上流動性支撐，儘管該行業在監管與市場壓力下持續演變。Empery Digital將其業務轉型為比特幣庫存持有者，成為活動家監督的焦點，彰顯單一庫存政策如何成為股東的爭議點。Empery Digital已累積4,081 BTC，位居前25大公開持有者之列。市場正密切關注這些大規模持有如何影響流動性、資本配置與公司治理，尤其在加密貨幣最新的波動與調整周期中。穩定幣領域的堅實代表Circle報告第四季業績超出預期，彰顯美元支持的流動性在加密價格整體下行中仍具韌性。與此同時，PayPal正面臨不同壓力，該公司加密貨幣的雄心與投資者情緒及支付行業潛在整合活動產生衝突。本週的Crypto Biz調查追蹤比特幣庫存的緊張局勢、穩定幣的持久性，以及傳統支付企業在加密下一階段面臨的阻力。

重點摘要

• 活動家投資者對Empery Digital比特幣庫存的壓力加劇，呼籲更換管理層並可能出售約4,000 BTC，凸顯資本配置上的分歧。
• Empery Digital持有4,081 BTC，鞏固其作為前25大公開持有者之一的地位。
• Circle第四季表現強勁，營收7.7億美元（年增77%）及USDC成長，供應量擴增72%至753億美元，顯示對鏈上美元流動性的持續需求。
• Circle全年營收達27億美元，但淨虧損7000萬美元，主要由於IPO相關的股票激勵，股價對季度表現反應正面。
• PayPal在股價長期下跌後引發收購傳聞，討論範圍包括全面收購或資產拆分，Stripe等潛在投標者亦在其中。
• 代幣化實物資產逐漸獲得關注，Better與Framework Ventures推出5億美元穩定幣抵押房貸計畫，旨在橋接DeFi流動性與傳統房市融資。

** 提及標的：** $BTC、$USDC、$PYPL

** 市場情緒：** 中性

** 價格影響：** 正面。盈餘表現混合與穩定幣擴展共同帶來對相關股票與流動性指標的謹慎樂觀。

** 交易建議（非投資建議）：** 持有。在活動家行動與策略重組展開期間，庫存風險與穩定幣需求的混合狀況建議觀望，待治理結果與資產流動明朗後再行決策。

** 市場背景：** 這段期間突顯出穩定幣等流動性支撐在鏈上活動中的角色，即使傳統與加密相關的股票面臨波動與監管審查。企業庫存、實物資產代幣化與支付行業整合的相互作用，反映出行業正朝向更細緻的風險、治理與估值框架轉變。

為何重要

企業比特幣庫存的辯論在於測試公司在面對活動家投資者需求與監管變化時，能從加密持倉中提取多少價值。Empery Digital的情況凸顯一個更廣泛的問題：以比特幣為重的庫存能否提供持久的股東回報，或是否將資本鎖定在一個受宏觀波動影響的資產類別中？由於Empery持有4,081 BTC，位居前25大公開持有者之列，投資者壓力的結果可能影響其他公司在資產負債表中部署加密資產的策略。庫存的討論不僅關乎價格波動，更涉及治理、資本回報政策，以及大量加密持倉向市場傳遞的公司戰略風險容忍度信號。

同時，Circle的季度業績強化了穩定幣作為流動性機制的持久吸引力。公司數據顯示，即使對整體加密市場情緒偏淡，美元計價的流動性需求仍然強勁。USDC供應的快速擴增——年底達到753億美元——凸顯鏈上美元在借貸、放貸與跨境支付中的關鍵角色。這一趨勢不僅對交易者與流動性提供者重要，也對依賴穩定幣作為定價與風險管理基礎的開發者具有指標意義。穩定性為核心的敘事也與監管對穩定幣、儲備組成與透明度的關注交織，影響這些數字美元在審計、投資者與政策制定者心中的形象。

PayPal的動向則為數字支付格局的轉型增添新層面。隨著公司探索整合方案並深化數字資產布局，投資者正權衡此類動作如何重塑競爭格局、產品策略與加密服務與主流金融的融合。傳聞中的全面收購或資產拆分，尤其是Stripe等潛在出價者的參與，顯示傳統支付企業仍處於市場重組的焦點，可能促進垂直整合並開啟加密商務的新渠道。這種動態或將影響資金流向、監管關注與消費者接入加密支付的途徑。

最後，Better與Framework Ventures合作推出的5億美元穩定幣抵押房貸計畫，顯示代幣化實物資產正逐步走向規模化。若成功，該計畫或能提供一個將穩定幣流動性引入房市的可行模型，降低融資摩擦，擴展加密原生資本的房貸產品範圍。雖然該項目仍處於早期階段，但反映出一個更廣泛的趨勢：尋找超越交易與投機的實用、去風險化的加密流動性應用，對流動性供應、風險管理與去中心化金融與日常金融服務的整合具有深遠意義。

接下來值得關注的事項

• Empery Digital的治理動向及在活動家壓力下的領導層變動或策略評估。
• Circle的持續業績走向及2025年USDC儲備管理、審計或監管披露的變化。
• PayPal的策略評估結果與深化加密整合或潛在整合措施的具體步驟。
• Better–Framework房貸計畫的進展與規範批准、試點成果。
• 監管對穩定幣與企業加密庫存的信號，可能影響資本配置與資產流動政策。

資料來源與驗證

• Empery Digital的比特幣持倉與股東反彈詳情，見BitcoinTreasuries及Empery相關報導：
  • Empery Digital股東要求出售比特幣與更換管理層的文章：cointelegraph /news/empery-digital-shareholder-demands-bitcoin-sale-ceo-resignation。
• Circle第四季業績與USDC成長數據，包括營收、淨收入與USDC供應：cointelegraph /news/circle-q4-earnings-usdc-75b-revenue-2025-shares-surge。
• PayPal收購傳聞與相關報導，包括彭博社資料：
• Better與Framework Ventures合作的穩定幣房貸計畫及資金動向：
• 比特幣庫存、穩定幣與加密支付在下一階段的發展

企業加密庫存、鏈上美元的穩定與傳統支付巨頭的策略轉型，展現出一個從敘事走向實踐的行業轉變。隨著活動家投資者的監督，市場愈發重視治理與資產配置。穩定幣的鏈上足跡持續擴大，強化了流動性與價格穩定在推動更廣泛DeFi與實物資產應用中的關鍵角色。同時，支付行業的整合潛力與實物資產代幣化的規模化，預示著一個逐步成熟、向更整合金融服務邁進的加密相關生態系統。

** 風險與合作聲明：** 加密資產具有波動性，資金有風險。本文可能包含聯盟連結。