美國失業率推動美元走強並施加壓力於EUR/USD

歐元在一月的前幾週持續受到壓力，與美元兌歐元（EUR/USD）延續五個交易日的下跌同步。歐元的回落直接與美國失業數據以及美元在全球市場展現的再度強勢有關。當EUR/USD匯率跌破1.1662，歐元的疲軟反映出勞動數據所帶來的對美國經濟的樂觀情緒。

失業數據支撐美元的強勢

美國勞工部公布的美國勞動市場數據呈現混合但令人安心的狀況。截止1月3日當周的首次申請失業救濟人數為208,000，雖然略低於預期的210,000，但高於前一修正值的199,000。這種溫和的失業狀況向市場傳遞出穩定的信號。

四週移動平均的首次申請失業救濟人數下降至211,750，較前一週的219,000有所改善。然而，持續申請失業救濟人數則上升至1.914百萬，較之前的1.858百萬有所增加，顯示持續在失業救濟計畫中的人數逐漸增加。這種混合的動態反映出勞動市場雖然仍具韌性，但開始出現降溫的跡象。

美國勞動市場：強勢與降溫並存

除了失業數據外，其他勞動指標也描繪出一個複雜的景象。ADP私營部門薪資報告顯示12月新增41,000個工作崗位，低於預期的47,000，但較前一月的29,000大幅改善。同時，JOLTS職缺報告顯示11月職缺數降至7.146百萬，低於預測的7.6百萬，較10月的7.449百萬有所下降。

相較之下，非農生產率（Productivity）在第三季大幅反彈，增長至4.9%，高於前期的3.3%；而單位勞動成本則下降1.9%，此前曾上升1%。這些數據顯示美國勞動市場整體仍然良好，但開始出現裂痕，預示著可能的逐步降溫。

美元走強與預期重塑

對這些數據的反應是美元持續走強，連續第三天擴大漲幅。美元指數（DXY），衡量美元對六大主要貨幣的匯率，約在98.88附近，達到自12月10日以來的最高點。儘管經濟數據顯示放緩跡象，但美元的相對強勢使其保持競爭優勢。

聯準會與利率前景：展望未來

美國貨幣政策的前景隨著聯準會新任管理層的加入而開始重新定義。1月底將結束任期的理事史蒂芬·米蘭（Stephen Miran）重申其鴿派立場，預計2026年內將降息約150個基點。米蘭也警告聯準會正面臨“不必要的風險”，並認為貨幣政策仍“實質高於”中性水平。

下一份非農就業報告（NFP）預定於週五公布，將成為關鍵事件。經濟學家預測新增60,000個工作崗位，較前月的64,000略有放緩。這個結果可能對短期內聯準會的預期產生重大影響，尤其是在市場目前預期今年內還會有約兩次降息的情況下。

失業數據、美元的強勢以及對聯準會政策的不確定性，持續塑造著外匯市場的動態，EUR/USD在這些變化中仍然承壓。