了解共同基金平均回報：投資者應該知道的事

對於許多尋求投資成長而不想成為市場專家的投資者來說，共同基金提供了一條具有吸引力的途徑。但關鍵問題仍然是：你實際可以期待什麼樣的回報？了解平均共同基金的回報需要考慮歷史績效、當前基準以及對這些投資能帶來的現實回報的合理預期。

平均共同基金績效背後的現實

當投資者評估共同基金時，常常會將其表現與標普500指數進行比較，該指數在過去65年的歷史中，平均每年約提供10.70%的回報。然而，這個基準比較揭示了一個令人清醒的事實：絕大多數的共同基金未能達到這些結果。

研究顯示，2021年約有79%的共同基金表現不及標普500，且在過去十年中，這一趨勢更為嚴重——約86%的基金未能跑贏市場。這種平均回報與市場基準之間持續存在的差距，是投資者在投入資金前必須理解的最重要事實之一。

共同基金的運作方式與產生回報的途徑

共同基金作為一個由專業管理的資產組合，由基金經理負責投資策略，旨在通過多種渠道產生回報：持股的股息、證券升值帶來的資本利得，或底層投資組合的淨資產價值增加。

這些基金有多種形式，以滿足不同投資者的目標：

• 貨幣市場基金：保守資本保值
• 股票基金：追求成長潛力
• 債券基金：提供固定收益策略
• 目標日期基金：與退休時間線相匹配

基金類型的多樣性意味著平均共同基金的回報可能因資產配置、行業曝險和投資策略而大不相同。例如，2022年能源行業曝險較大的基金顯著跑贏多元化投資組合，展示了策略布局如何影響結果。

不同時間範圍內的歷史回報分析

績效數據在跨越數十年的時間範圍內展現出有趣的模式：

十年績效： 過去十年，表現最佳的大型公司股票共同基金的回報達到17%。值得注意的是，這段期間的平均年化回報超過歷史常態，達到14.70%，部分原因是多年的牛市推升了股市估值。

二十年績效： 從更長的時間範圍來看，表現較佳的大型公司股票共同基金的平均回報約為12.86%。相比之下，自2002年以來，標普500的年均回報為8.13%，這表明前25%的基金經理確實能跑贏指數——但大多數則不能。

什麼樣的共同基金回報才算不錯

“好”的表現取決於背景。一個強勁的回報是指持續跑贏基金的既定基準。然而，大多數基金未能達到這個標準。投資者面臨的挑戰是辨別短暫的超額回報（由市場周期驅動）與真正的投資管理技能之間的差異。

影響基金平均回報是否值得投資的因素包括：

• 一致性：基金是否年年超越其基準？
• 風險調整後的回報：基金是否在控制波動的同時實現成長？
• 成本效率：費用是否佔據了收益的很大部分？
• 管理團隊的任期：現任經理是否持續帶來超額回報？

共同基金與其他投資選擇的比較

在評估共同基金時，將其與其他投資工具進行比較會更有幫助：

交易所交易基金（ETFs）： 主要差異在於流動性和交易彈性。ETF像股票一樣在證券交易所交易，提供更靈活的買賣方式。它們的費用比類似的共同基金通常較低，對於成本敏感的投資者具有吸引力。與共同基金不同，ETF也可以做空。

對沖基金： 這些基金運作方式截然不同。對沖基金限制合格投資者的資格，並採用風險較高的策略，包括空頭操作和波動較大的衍生品（如期權合約）。儘管它們有可能帶來超額回報，但也伴隨著相應的下行風險，這是傳統共同基金通常避免的。

投資前的重要考量

共同基金會收取被稱為費用比率的費用，這會直接降低你的回報。投資者還應該意識到，他們無法直接投票影響底層證券的所有權。

在投資任何共同基金之前，應評估：

• 基金經理的過往績效和投資理念
• 個人投資期限和風險承受能力
• 基金的費用結構和費用比率
• 投資組合的多元化程度
• 基金的基準是否符合你的投資目標

做出投資決策

共同基金是獲得多元化市場敞口的有效工具，特別適合重視長期財富累積的投資者。理解平均共同基金回報時，必須同時認識到潛在收益與大多數基金未能跑贏基準的統計現實。理性的投資者應在投入資金前，權衡專業管理的優勢、成本以及現實的回報預期。

像Shelton Capital的Nasdaq-100指數直達基金和Fidelity Growth Company基金這樣的績優基金，在過去20年分別達到13.16%和12.86%的回報，證明超越市場是有可能的。然而，這些只是例外，並非共同基金領域的普遍現象。