期權到期風波升溫，BTC和ETH波動率創年內新高

近期加密市場迎來一場"期權洗牌"。根據數據分析平台BlockBeats的追蹤，一大批BTC和ETH期權正在逼近交割節點，這引發了市場參與者的高度關注。這場期權到期的風暴不僅規模巨大，更反映出當前市場情緒的劇烈波動和參與者立場的深度分化。

數十億美元期權合約面臨交割，市場參與者緊張情緒升溫

根據最新數據統計，近期到期的期權合約規模堪稱巨大。其中BTC期權約91,000份將在交割日清算，這些合約對應的名義價值高達7.6億美元。同時，ETH期權的規模更加龐大，435,000份合約即將到期，名義價值達到1.19億美元。這兩大主流幣種的期權合併規模接近9億美元，約占本周期權清算總量的25%，足以撼動市場。

分析平台Greeks.live的資深分析師Adam指出，這次交割恰好發生在年度結算後的首個月度周期，期權的看漲與看跌比例分別為BTC的0.48和ETH的0.68，顯示看漲情緒相對佔優。不過，從最大痛點（Maximum Pain Point）來看，BTC指向90,000美元的關鍵壓力，ETH指向3,000美元的整數關口，這意味著市場力量正在這些價位激烈角力。

隱含波動率觸及年內高位，市場恐慌指標頻頻拉警

相比一周前，BTC和ETH的市場表現走勢陡峭下滑，新一輪恐慌情緒在交易者中蔓延。這種下跌延續了去年第四季度遺留下來的負面影響，使得市場在80,000美元（BTC）和2,500美元（ETH）這兩個關鍵支撐位反覆測試。

數據顯示，期權市場的恐慌指標——隱含波動率（IV）——已經飆升至年內頂點。BTC主合約期貨的隱含波動率平均達到45%，而ETH主合約的隱含波動率更是高達60%，雙雙刷新2026年記錄。如此高企的波動率反映出交易者對未來價格波動幅度的擔憂程度達到年內新高，這通常預示著市場即將經歷一次重要轉折。

大額期權持倉推動交易熱潮，做市商"搶籌"意願強烈

在這個時期，現貨交易和期權交易的成交量都突飛猛進，主要驅動力來自於交易者和做市商對頭寸的積極調倉。目前市場中的做市商和主動交易者手握充沛的流動性儲備，顯示出強烈的交易意願。从防守角度看，市場參與者對看跌期權的需求最為旺盛，這反映出市場人士對下跌風險的防範心理在不斷升溫。

截至2月8日最新行情，BTC報價70.86K美元（24小時漲2.29%），ETH報價2.10K美元（24小時漲0.68%），兩大幣種雖呈小幅反彈，但市場對期權到期的關注度仍未消退。期權作為風險管理工具的重要性在此時被充分體現，眾多投資者通過期權來對沖頭寸風險，使得期權市場成為觀察機構和專業交易者動向的重要窗口。