#BTC 比特幣市場趨勢多維度分析

1. 短期趨勢 (當日內和過去7天): 暴跌後迅速反彈，波動性增加
- 當日內節奏：2月7日，市場首次逼近60,000美元關口 (自2024年10月以來的首次)，隨後快速反彈，達到71,469美元，幾乎收復2月6日 (星期四)單日暴跌超過13%的所有損失
- 7天表現：過去7天總計下跌16%，呈現“急劇下跌後快速反彈”模式。24小時內全球清算金額達25.9億美元，清算人數達579,027人！
- 主要技術支撐位：強支撐在64,000美元 (今日反彈起點)，60,000美元 (心理關卡)；阻力位在68,000美元 (24小時移動平均線 + 昨日密集交易區)，72,000美元 (今日反彈高點)
2. 中期趨勢 (過去30天和3個月): 持續修正，進入深度調整階段
- 30天表現：累計下跌31.17%，自2026年1月底約102,000美元區間持續下行，創2018年以來最長的連續下跌週期，持續四個月
- 3個月表現：從2025年11月中旬的高點118,000美元到目前水平，下跌超過39%，伴隨ETF資金外流和槓桿平倉等結構性調整
- 市場情緒：恐慌與貪婪指數從近期低點10反彈至20，仍處於極度恐懼區域，尚未顯示明顯緩解跡象
3. 長期趨勢 (一年及歷史視角): 高層次回撤，估值正常化
- 1年表現：2025年2月在85,000美元左右波動，但較2025年10月峰值124,407.57美元下跌42.7%，引發對潛在減半風險的擔憂
- 歷史模式：自2020年牛市周期以來，比特幣經歷了三次超過40%的修正。當前調整幅度接近歷史平均，但持續時間較以往周期更長
核心影響因素拆解
1. 宏觀經濟與政策因素
- 聯準會政策預期：特朗普提名鷹派的Kevin Waugh為聯準會主席，導致市場預期長期高利率，美元走強，高風險資產估值受到壓縮，比特幣作為非收益資產受影響最大
- 全球風險偏好：美伊談判帶來的地緣政治風險升高，加上貴金屬市場急劇下跌引發的流動性緊縮，導致風險資產普遍下跌
- 監管動態：美國“數字資產市場清晰法案” (CLARITY法案)立法進程延遲，增加機構參與的不確定性溢價，抑制長期配置需求
2. 市場資本與結構因素
- ETF資金流：現貨比特幣ETF年初出現大量資金外流，連續兩周贖回，削弱結構性買盤支撐，缺乏吸收能力
- 槓桿平倉：衍生品市場的保證金調整引發鏈式清算，自2月以來累計清算超過 $12 十億美元，增加被動賣壓和價格波動
- 套利資金收縮：期貨與現貨ETF價格差縮小，套利基金轉向傳統避險資產如貴金屬，對加密貨幣市場流動性形成壓力
3. 行業與技術因素
- 鏈上數據：持有高槓桿頭寸的大型以太坊大戶出現連鎖清算，觸發“踩踏效應”，拖累比特幣及其他主要加密貨幣
- 交易所動態：CB溢價指數仍處於低位，反映美國核心交易機構情緒低迷，現貨市場需求不足
- 技術指標：當前價格跌破關鍵的200日移動平均支撐，呈現看空格局。短期反彈缺乏基本面支撐