R3 致力於動員一兆美元的資產在 Solana 上

區塊鏈基礎設施公司R3已完成重大戰略轉型，將Solana定位為其核心基礎，旨在在未來幾年內將一萬億美元的機構資產完全鏈上。經過十年專注於為中央銀行、金融機構和股票市場建設基礎設施，R3徹底重新思考其商業模式，提出一個關鍵問題：客戶如何能有效且可持續地將資產轉移到區塊鏈上？

從十年的基礎設施到新焦點：R3的轉型

大約一年前，R3推出了全面的戰略重置。據該公司聯合創始人Todd McDonald表示，這一過程伴隨著對全球區塊鏈整體格局的深入評估。“我們幾乎聯繫了所有的Layer 1和Layer 2，了解機構資本市場會自然遷移到哪裡，”McDonald在接受CoinDesk採訪時說。

這一研究工作帶來了一個改變公司方向的發現：與Solana基金會的戰略合作夥伴關係，並於2025年5月在Accelerate會議上正式宣布。這一決策基於一個基本信念：所有金融市場最終都將成為鏈上市場。“我們堅信Solana是未來的最佳網路，”McDonald說。通過其區塊鏈平台Corda，R3已支持超過100億美元的資產，並與全球頂尖合作夥伴合作，包括匯豐銀行、美國銀行、意大利銀行、新加坡金融管理局、瑞士國家銀行、Euroclear、SDX和SBI。

為何Solana是機構市場的區塊鏈納斯達克

R3開始將Solana視為“區塊鏈的納斯達克”——一個專為高性能金融市場設計的平台，而非純粹的投機實驗。這一願景反映了Solana的技術特性：網路結構、處理能力和面向交易的架構。

在當前的DeFi格局中，活動仍集中在少數幾條網路上。以太坊仍以總鎖倉價值（TVL）領先，反映其深厚的流動性、龐大的開發者生態系統和長期的機構採用。然而，Solana已成為增長最快的DeFi平台之一，受益於超高速處理、幾乎零手續費和用戶參與的快速擴展。Solana的DeFi生態系統目前擁有超過90億美元的TVL，使其在除以太坊及其Layer 2解決方案之外的主要網路中名列前茅，甚至在某些時期與以太坊主要Layer 2的DeFi活動相抗衡。

Solana的模式大幅提升了鏈上交易量和活躍錢包數量，特別是在高頻交易和時間敏感的關鍵應用中。然而，以太坊仍在TVL和機構資產份額方面保持優勢。對於R3來說，這是一個機會：將自己定位為機構級資產遷移到Solana的門戶。

代幣化與流動性：鏈上金融的真正核心

代幣化——將現實世界資產如股票、債券和應收帳款轉化為可在區塊鏈網路上交易的數字代幣的過程——越來越受到傳統金融機構的關注。然而，McDonald認為，單純的代幣化並非最終解鎖。“流動性才是真正的瓶頸，”他明確表示。“DeFi的核心是借貸——沒有足夠的流動性，即使是最好的資產也會被困住。”

如今，許多代幣化資產的流動性有限，在某些情況下，嚴格的許可系統也大大阻礙了DeFi投資者的參與。一個真正有效的實體資產代幣化，必須被視為可信的抵押品，與原生加密資產同等重要。這不僅需要充足的流動性，還需要市場機制，使機構交易者覺得自然且方便。

私人信貸與商業融資：未來數萬億的鏈上資產

自2025年5月起，R3將重點放在一個核心問題上：如何將下一萬億美元的資產代幣化並鏈上，讓高端投資者真正受益。這遠不止發行簡單的代幣，而是重新設計投資者願意在鏈上使用、並能隨時間擴展的產品。

McDonald注意到，Solana上的焦點已從純粹投機轉向資產配置和資本形成，逐漸遠離純粹的投機。R3優先推動高收益產品，私人信貸成為核心支柱。“需要一個吸引眼球的收益率來吸引注意力，”McDonald說。“10%的收益率在鏈上配置者中非常有吸引力。”這些產品必須在收益、流動性和可組合性之間取得平衡——這是一個挑戰，因為傳統市場中的私人信貸流動性通常是季度性或僅在預約時段提供。

除了私人信貸，R3還看到商業融資是一個巨大機會。“如果DeFi配置者真正專注於商業融資，傳統市場的供應將是巨大的，”McDonald解釋。商業融資市場以跨司法管轄區的碎片化、定制合約和非標準數據標準而聞名，這使得風險定價困難，擴展緩慢。儘管如此，這個市場規模提供了可持續且可預測的收益。

在供應端，R3已與全球知名投資管理公司和多個資產所有者合作——從工廠到航運公司——他們將代幣化視為一個新的分銷渠道和創新的資本形成模式。目標不是復制線下產品，而是重新設計，使其能在鏈上投資、交易和原生可組合。

Corda Protocol：R3如何重塑華爾街的去中心化金融

為實現這一願景，R3剛剛宣布了全新Corda Protocol，該協議原生建於Solana之上。該協議引入由實體資產擔保的收益保管庫，由機構管理者專業運營，發行流動性可兌換的Vault代幣。預計在2026年上半年推出。

該協議旨在為穩定幣持有者提供鏈上代幣化的債務工具、主題基金和再保險相關證券，且不犧牲DeFi的流動性和可組合性。“通過Corda提供的資產將具有協議內建的流動性層，”McDonald解釋。“這將實現對本來流動性有限或流動性受限資產的即時交換，解鎖其作為抵押品的廣泛應用。該協議將與主要的資產管理者和借貸協議整合，以推動借貸和槓桿策略。”

作為初期強烈需求的標誌，Corda已經獲得超過3萬個預註冊。這一強烈反響反映出市場的巨大缺口。隨著DeFi投資者逐漸遠離純投機策略，對穩定且多元化、與加密市場非相關的收益需求日益增加。

鏈上未來：彌合傳統市場與加密市場的鴻溝

儘管數千億美元的實體資產已經鏈上表示，但大多數高質量的機構收益仍需資金轉移到傳統市場。“我們的目標是徹底彌合這一鴻溝，”McDonald總結說。“將Wall Street的優質資產鏈上，讓DeFi終於能理解並接受，並動員線下資金大規模進入鏈上市場——這就是我們推動下一萬億美元鏈上的方式。”