韓國市場的競爭結構：加密交易所的銀行合作模式受到質疑

韓國的加密資產市場結構性變革正逐步推進中。金融監管機構目前正進行一項關於國內加密市場競爭健全性的全面評估。根據Cointelegraph的報導，金融服務委員會（FSC）與公平交易委員會正合作調查，特別是加密交易所與銀行之間的聯繫方式對整體市場的影響。

「一個交易所–一個銀行」模式加速市場集中

目前，韓國的加密交易所普遍與一間銀行建立排他性合作關係。這一做法並未在韓國法律中明文規定，而是在反洗錢（AML）與客戶盡職調查（CDD）要求的推動下，事實上形成的規則。

由政府委託的研究專案詳細分析了這一結構帶來的影響。由Herald經濟取得的報告指出，與銀行的單一合作模式可能會限制新創企業及規模較小的交易所獲得銀行接入，進而加劇市場集中。

韓國市場的進入障礙現實

監管當局為了合規風險管理，採用了現行模式。然而，研究結果指出，對不同風險程度與交易規模的交易所採用相同標準，可能會產生與原本目的相悖的結果。

韓國以韓元計價的加密市場高度集中於少數大型平台。在這樣的市場環境中，流動性與交易效率偏向大企業，較高的進入障礙鞏固了既有企業的地位。新企業進入時，從獲取銀行合作的初期階段就會面臨困難。

與穩定幣規範同步推進：制度設計的複雜性

這一市場結構的調整討論，呼應韓國被稱為「數字資產基本法」的第二階段暗號立法準備工作。去年底（12月31日），立法者因對穩定幣發行者監管意見不一，決定推遲法案提交至2026年。

由李在明總統支持的提案立法，允許發行韓元計價的穩定幣，同時規定發行企業須委託銀行等認可的保管機構持有準備金。

目前的討論焦點在於，是否應由專責監管機構事先審核發行者。FSC面臨如何在促進市場參與與監管功能之間取得平衡的難題。韓國市場的適當規範設計，不僅關乎金融安全，更是維持市場競爭與產業成長的重要議題。