比特幣逼近罕見的4個月連跌：市場自2018年以來未曾見過 - Coinfea

宏觀不確定性再度升高，美國政府關門的可能性再次增加，導致CLARITY法案進展陷入僵局，這使比特幣及整個加密市場陷入困境。今年前兩週我們見證的動能已大幅消退

內容：一個罕見的歷史模式正在浮現 今日與2018年的不同之處 投資者關注月末動向 在此重置之上，比特幣正處於創造不愉快歷史篇章的邊緣。自2018年以來，首次接近連續第四個紅色月。隨著月份接近尾聲，交易者將目光投向87,800美元的關鍵點，若收盤低於此水平，將有效確認該結果

## 一個罕見的歷史模式正在浮現

比特幣牛市中的修正或回調並不罕見。事實上，回顧歷史，自去年十月高點以來約30%的修正，完全在過去牛市周期修正的範圍內。我們曾見過更劇烈的修正，例如在2021年的牛市周期中，趨勢最終恢復之前的更大跌幅

然而，值得注意的是，比特幣很少連續四個月出現紅色蠟燭。值得一提的是，2018年最後一次出現這種情況時，比特幣並未以第四個紅月結束。相反，比特幣進一步下跌約20%，再有兩個紅月。在2015年也出現類似情況，四個月的紅色連跌後，損失最終接近60%

重點不在於歷史必然重演，而是在這些轉折點周圍，風險不對稱性增加。第四個月的紅色蠟燭伴隨更陡的下行動能、低成交量和鏈上拋售壓力的確認，最終會質疑牛市的論點

今日與2018年的不同之處

歷史不一定會重演的原因在於背景不同。比特幣作為資產類別的動態和本質，與2018年相比完全不同，更不用說與2015年相比。除了市值規模大幅擴張，單憑此點就需要更多資金來影響價格外，市場參與者的構成也發生了重大變化

十多年來，比特幣主要由散戶參與者領跑。隨著現貨比特幣ETF的推出、機構級衍生品市場的擴展以及流動性和托管基礎設施的成熟，這一動態已徹底改變。黑石、富達等一些最大投資公司的加入，讓比特幣更深地扎根於傳統資本市場

同時，公共比特幣庫存公司進入市場，為比特幣的供應動態增添了一層新的結構。他們目前合計持有總供應的5.42%

綜合來看，機構參與度的提升和受規範的投資途徑的出現，從根本上改變了比特幣的觀點。比特幣不再是由散戶主導的生態系統，這一轉變也改變了曾經支撐許多歷史價格模式的假設

投資者關注月末動向

隨著月末臨近，加密貨幣情緒在恐懼與極度恐懼之間波動。這種悲觀情緒很大程度上來自宏觀不確定性依然高企，但也受到其他資產類別，尤其是商品類資產的強勁表現的影響

目前，87,800美元的關鍵點成為分水嶺。若收盤低於此水平，比特幣將出現第四個月的紅色蠟燭。儘管前景偏空，但若波動性持續向下，且成交量低迷，將是由疲勞而非信念驅動的跡象

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