一個重大的轉變正悄然重塑全球國債市場。亞洲最大經濟體持有的美國政府債券持倉持續穩步下降——11月又減少了61億美元，使總持倉降至6826億美元。

這是超過16年來的最低點，可追溯到2008年9月金融危機肆虐市場的時候。這次再平衡的規模非常重要。無論它是代表投資組合優化，還是反映更廣泛的經濟擔憂，交易者都在密切關注。

對加密貨幣投資者來說，這樣的宏觀經濟動作往往預示著傳統市場的波動——而且連鎖反應最終會波及數字資產。當主要玩家調整儲備時，流動性流向也會改變。曾經鎖定在政府債券中的資金，可能會轉向其他投資，包括替代投資。