當比特幣徘徊在$100K以下時，聰明資金究竟藏在哪裡？

數據顯示的情況是：機構資金並未撤出。它們只是在防守。

操作手冊非常清楚——聯準會保持鴿派立場但不夠激進，通貨膨脹仍然高於預期，地緣政治緊張局勢升溫。這是一個謹慎布局的配方，而非恐慌性退出。

那麼，防守性布局是什麼樣子？在能夠應對不確定性的資產中進行選擇性積累。分散投資，而非全押。等待更明確的信號再投入大量資金。

機構放棄的說法站不住腳。我們看到的是機構的耐心。他們在觀察宏觀環境，監控通脹趨勢，並密切注意地緣政治風險。當條件穩定時，預計布局會從防守轉向激進。

目前，真正的問題不是機構是否進入加密貨幣——而是*在宏觀逆風持續的情況下*，它們願意投入多少資金。