財報季節正式開始，說實話，市場的反應可能會變得相當激烈。主要企業的財報陸續公布，交易者將會密切關注指引和未來展望。但事情的另一面是——這只是故事的一半。

真正的變數是？利率預期。每一次財報電話會議、每一則聯準會的評論、每一個通膨數據點，都會被仔細分析，以尋找下一步利率走向的線索。市場討厭不確定性，我們正處於一個利率走向仍然模糊的時期。

將膨脹的財報與對利率政策的黏著擔憂結合起來，就形成了波動的配方。如果業績超出預期且指引保持樂觀，可能會出現劇烈的反彈；反之，如果公司表現謹慎或利率預期意外轉變，也可能迅速出現賣壓。

未來一週預計將是各資產類別方向性變動的重要一週。請密切留意財報日程表以及任何聯準會官員的發言。