我們是否見證了一個新的degen循環正在形成？

昨天比特幣的拋售引發了更廣泛的市場修正，讓許多投資者措手不及。值得注意的是：儘管大多數山寨幣回吐了整個星期的漲幅，但在不同資產類別的反應中出現了明顯的分歧。

核心基礎設施資產和AI隱私代幣展現出相對的韌性。其他一切都沒那麼幸運。昨天的市場結構基本上歸結為幾個關鍵動態：

一、宏觀圖景——比特幣的普遍疲弱傳導至大部分市場。二、關於InfoFi敘事的情緒轉變似乎加速了下行。當敘事驅動的板塊遇到逆風時，損害擴散得很快。

這種價值持有與崩潰之間的分歧很重要。它告訴我們目前的信念到底集中在哪裡，以及哪些代幣具有真正的持久力，哪些只是趁勢而上的。