這是一個有趣的監管角度。Brian Armstrong 最近解釋了為什麼一個主要的合規平台對目前的《Clarity Act》草案持保留意見。核心問題集中在代幣化股票上。根據該平台的解讀，事實上的代幣化股票禁令將實質上創造出如此嚴格的監管要求，以致這些工具變得在商業上不可行。這並非法律文本中的 outright 禁令，而是一個通過合規負擔和運營限制建立的實際障礙，使市場參與幾乎不可能。這是一個值得理解的區別——有時監管通過直接禁令來運作，有時則是讓某些事物在技術上合法但在實務上不可行。這種類型的政策辯論塑造了數字資產在現有立法框架內的演變方式。