關於Kaito的做空邏輯，我覺得得謹慎考慮。

先說直白的現實：團隊應該早就看得很清楚局面了，貨基本出得差不多了。再看流動性，1.5M的OI根本撐不起什麼聲勢，交易深度有限，參與的人也越來越少。這種環境下做空，反而容易成為別人的對手盤被割。

還有個更深層的邏輯——產品和代幣其實是兩碼事。拿Uniswap做例子，協議本身的運作狀況和UNI的表現未必同步。產品可能走向衰落，但團隊手裡的籌碼、決策權和套現資金能力卻不會因此消失。這是兩個維度的問題。

所以與其追著做空，不如理清自己的風險敞口。市場的對手盤永遠在，但在流動性這麼薄弱的標的上，風險和收益比其實很不划算。