推動黃金價格預測的因素：降息和避險需求推動XAU/USD走高

當前市場地位與表現

黃金在星期五亞洲早盤時段交易約在$4,345，延續去年令人印象深刻的動能。該商品以顯著的漲幅結束2025年，年增約65%，為自1979年以來最強的表現。這一漲勢反映出貨幣政策預期的轉變以及宏觀經濟不確定性升高，通常有利於貴金屬。

利率議題重塑金價預測

聯邦儲備局進一步降息的前景構成當前金價預測的基石。12月，聯準會實施了25個基點的降息，將聯邦基金利率目標調整至3.50%–3.75%。其中三位聯邦官員對此決策表示異議：州長Stephen Miran主張更大幅度的降息，而芝加哥的Austan Goolsbee和堪薩斯城的Jeff Schmid則偏好維持現有水平。

根據12月聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要，政策制定者普遍支持未來的降息，只要通脹持續緩和。然而，關於降息的時間點和幅度，仍未達成共識。較低的借貸成本降低了持有無收益資產的機會成本，為缺乏利息支付的貴金屬創造了結構性有利條件。

地緣政治溢價推升金屬

除了貨幣因素外，持續的地緣政治緊張局勢也對金價預測產生重要影響。以色列-伊朗衝突持續，美國與委內瑞拉的關係依然緊張。在國際不確定性升高的時期，市場參與者通常會轉向傳統的避險工具——當對金融體系的信心減弱時，黃金仍是價值保存的典範選擇。

逆風與獲利了結壓力

儘管基本面看漲，但仍有多種因素可能限制上行空間。交易者可能會利用近期的漲幅進行獲利了結，可能引發短期回調。機構投資者的資產配置調整也可能帶來賣壓。

此外，CME集團對貴金屬期貨設定的較高保證金要求值得關注。這些較高的抵押品需求迫使交易者投入更多資金以維持未平倉頭寸，可能降低投機槓桿，限制金屬的反彈動能。

市場展望

金價預測仍受到降息預期和避險資金流入的支撐，但獲利了結和提高的保證金要求在短期內形成阻力。參與者應密切關注聯準會的溝通，以獲取2026年貨幣政策走向的明確指引。