Token回購從來不是什么商業模式。

說白了，它只是一種資本配置決策罷了。問題在於——加密領域太多項目拿回購當救命稻草，用它來掩蓋沒有真正的產品市場契合度這個事實。

這和傳統股市回購完全是兩碼事。股票回購通常出現在公司已經成熟、業務穩定、現金流充足的階段。而加密項目？很多還沒搞明白自己的核心價值，就開始砸錢回購代幣，試圖用這招拉抬價格。

區別在這兒：傳統企業的回購是錦上添花，而加密圈的回購常常是在掩飾——掩飾用戶增長乏力、交互活躍度不足、真實需求缺失。長期看，沒有過硬產品支撐的回購，終究只是飲鸩止渴。