通膨鬥爭基本告一段落——這是近期央行評論的主要結論。根據主要官員的說法，除非發生真正意想不到的事情，否則2026年加息的可能性僅僅是幻想。這標誌著貨幣政策立場的重大轉變，暗示激進緊縮時代已經過去。對於關注市場的人來說，含義很明確：短期內的利率壓力已不在考慮範圍內。現在的焦點轉向央行如何管理從緊縮政策向可能較低利率的轉變。對於追蹤宏觀趨勢及其對資產類別溢出效應的人來說，這代表經濟週期中的一個關鍵轉折點。