美國GDP增長上調：惠譽2025-2026年預測對市場的意義

惠譽評等已上調對美國經濟的預測，預示短期增長將更為強勁，但通膨挑戰仍將持續。該評等機構現預測2025年美國GDP成長率為2.1%，較12月預測的1.8%有明顯提升。展望未來，2026年的成長預測為2.0%，高於之前估計的1.9%。

成長故事：超出預期

此次上調反映了2024年底政府關門影響後新公布的經濟數據。雖然2.1%的成長率看起來並不驚人，但代表著全球最大經濟體的實質動能。2025年與2026年的改善顯示惠譽認為，儘管面臨持續的逆風，消費支出與企業投資仍展現韌性。

通膨：持續的變數

然而，較強的增長伴隨著一個警訊——價格壓力預計將再度浮現。惠譽估計，2025年底CPI通膨率將升至3.0%，高於11月的2.7%。這一上升趨勢預計將持續到2026年，屆時通膨率將達到3.2%。該機構將此升高歸因於延遲的關稅效應仍在經濟中發酵，顯示貿易政策仍是值得關注的關鍵變數。

勞動市場保持穩定，盡管降溫

就業增長放緩，但惠譽認為這將被勞動參與率下降所抵消。預計2026年失業率將平均為4.6%，與目前水平接近。這一相對穩定的勞動市場背景，為經濟提供一定的緩衝，儘管薪資壓力可能仍將保持適中。

聯準會的下一步：預計在2026年上半年降息兩次

在此背景下，惠譽預計聯邦儲備局將在2026年上半年降息兩次，使聯邦基金利率上限降至3.25%。此輪降息反映出市場對通膨將穩定的信心，即使美國GDP成長仍具一定水準。雙重降息信號顯示聯準會旨在支持經濟成長，同時控制通膨——這是一個需要市場密切關注的微妙平衡。