#我的2026第一条帖 摩根大通在最新报告中指出，加密市场此前的“去风险化”进程大概率已接近尾声，比特币與以太坊 ETF 的資金流動正顯現企穩跡象，為市場情緒帶來積極指引。

由摩根大通董事總經理 Nikolaos Panigirtzoglou 領銜的分析團隊表示，儘管 2025 年 12 月 BTC 與 ETH ETF 出現資金流出（同期全球股票 ETF 錄得 2350 億美元歷史性月度淨流入），但進入 2026 年 1 月後，市場指標已呈現改善態勢：比特幣與以太坊 ETF 資金流出現“觸底跡象”，永續合約及 CME 比特幣期貨的持倉數據也顯示拋售壓力正在緩解，意味著 2025 年第四季度散戶與機構同步減倉的階段或已結束。
此外，報告提及 MSCI 決定在 2026 年 2 月指數評審中暫不將比特幣及加密資產儲備型公司剔除出全球股票指數，這一決策為市場提供了“暫時性緩解”，利好 Strategy 等相關企業。值得注意的是，摩根大通否認近期加密回調由流動性惡化導致，認為核心觸發因素是 MSCI 去年 10 月 10 日關於 MicroStrategy 指數地位的聲明引發的系統性去風險操作，而當前跡象表明該過程已基本完成。

分析：比特幣關鍵支撐落在 89,200 美元附近，槓桿多頭仍在回調中逢低買入

比特幣在一度下探至約 89,300 美元、測試 50 日均線附近支撐（約 89,200 美元）後，已從低點回升至約 90,500 美元。這是比特幣連續第三天回調，此前在週一曾一度逼近 95,000 美元關口。
加密交易公司 Win 指出，本輪下跌主要受低成交量環境與部分交易員獲利了結推動。
Win場外交易主管 Jake Ostrovskis 表示，在年初開盤後風險偏好短暫回升但市場未能突破關鍵的 95,000 美元阻力後，近兩日行情呈現雙向波動，ETF 資金流出也成為主導因素之一。
此外，美聯儲降息預期近期持續降溫，根據 CME FedWatch 數據，1 月 28 日會議的降息概率已從一周前的 15.5%、一個月前的 23.5% 降至目前的 11.6%。從衍生品市場看，槓桿水平正在上升，比特幣永續合約資金費率仍維持在約 0.09% 的正值，顯示多頭仍在支付溢價以維持倉位，交易者在回調過程中繼續使用槓桿逢低買入；不過，這種集中的多頭持倉結構也意味著，若價格無法進一步上行，即便出現溫和下跌，也可能觸發集中平倉，帶來額外賣壓。