巴菲特1990年斯坦福大学法学院演讲的解读-全球最合规严格加密數字貨幣交易所平台

“很多人認為經營和投資是兩類完全不同的事情。

實際上，

經營和投資是相互關聯的，

有很多共通之處。

如果你了解了投資的基本原理，

你就會成為一個更優秀的企業家；如果你了解了經營的基本原理，

你將會成為一個更成功的投資者。

”

巴菲特演講的這段話，

和他之前說過的類似：人們在投資購買股票的時候，

應該把自己當作企業分析家，

而不是市場分析家、

證券分析家或宏觀經濟分析家。

因為我把自己當成企業的經營者，

所以我能成為優秀的投資者；因為我把自己當成投資者所以我能成為優秀的企業經營者。

慶幸自己在學習價值投資的時候就聽到了這句，

我認為非常精髓，

這也是為什麼我看到很多做過實體企業的老板們轉做投資的時候比普通打工者做投資要順利，

特別是企業做得成功的老板，

似乎更加容易接受和理解價值投資。

巴菲特本人就是一個很好的例子，

我一直都說：世人都說巴菲特是股神就是對巴菲特最大的誤解。

因為在我看來，

他其實是一位成功的企業家。

今天的伯克希爾公司全資加控股的子公司有189家，

比如喜詩糖果、

蓋可保險等，

合計擁有超過39萬名員工，

總資產規模已超過1萬億美元。

另外還投資了40多家上市公司，

比如大家熟悉的蘋果、

西方石油等。

所以說，

你還認為巴菲特只是會投資的股神嗎？正是因為巴菲特一直在經營公司，

操盤公司，

橫向收購了很多公司，

積累了大量的企業經營認知和經驗，

所以，

當他有盈餘的資金去做投資的時候，

尋找公司的過程就是用自己經營這個公司的思考方式來判斷這個公司是不是一家好公司，

這個生意是不是一門好的生意模式。

即用企業家的思考方式來做投資。

反過來，

巴菲特面對這麼多自己家的子公司的時候，

即做企業的時候需要像投資家一樣思考，

對他來說，

經營和投資，

是一個整體中兩個相互關聯的部分而已。

沒有本質區別。

我的投資模式也是把企業當成自己經營一樣來思考，

考慮企業的方方面面，

所以有的時候球友看我的文章時會發現，

有些很細節的點我也會提出自己的想法。

可以說，

也正是因為自己多年做企業的經歷讓我在投資的時候更加輕鬆地思考吧。

另一個例子是大道段永平，

也是屬於從做企業到做投資就是用同一個思考方式獲得成功的案例。

“我認為，

積累財富的秘密在於堅持做自己能力範圍內的事。

幾乎99%的經理人都認為，

如果自己在某一領域表現非常出色，

在其他領域一定也能同樣表現出色。

實際上，

他們就像是池塘裡的鴨子：下雨時，

隨著池塘水面的上升，

鴨子也浮了起來，

但是鴨子居然認為是自己而不上蒼讓自己上浮。

於是，

它們來到不下雨的地方，

一屁股坐在地上，

試圖使身體浮起來，

結果是可想而知的。

”

這裡巴菲特再一次向世界透露出了財富的秘密：堅持+做自己能力範圍內的事。

當潮水退去，

我們才知道誰在裸泳。

這個是從第三者的視角看到別人是否在裸泳，

但是我們是自己在做投資，

我們得自己知道自己是否在裸泳。

做自己能力範圍內的事，

代表的不只是做投資，

是做很多事情，

都可以適用的。

你的人生要走什麼樣的路線，

你的工作要選什麼公司和崗位等等都是適用的。

當然了，

這裡會引申出能力圈的兩個重大問題的-----能力圈是否是固定的，

一成不變的。

能力圈的邊界問題。

首先，

我們都應該能夠理解並接受一點：不懂不做。

這樣就可以排除掉很多你不懂的企業，

比如說芯片企業工藝很複雜你搞不懂，

那就不投這類企業就好了。

像2025年的科技牛市一樣，

如果芯片企業又不斷地漲，

不斷地創新高，

而自己又因為不懂沒有去買，

不就吃大虧了嗎？就算我不懂，

我閉眼買個個股或者科創ETF也可以賺很多。

好的，

這樣做的結果很可能你真的會賺錢的。

但是，

這個做法違背了不懂不做這個原則，

違背的代價當然這次是讓你賺錢了，

那麼，

下一次呢？你也許要告訴我，

沒有下一次，

我就只做這一次的。

那我的回覆就是：當你在廚房裡發現了一隻蟑螂的時候，

往往就不只是一隻了。

看到別人在自己不懂的領域裡賺錢的時候，

你需要做的不是眼紅別人賺錢，

也不是盲目跳去違背不懂不做的原則，

而是應該兩個選擇：一是我能不能通過學習擴大自己的能力圈，

以便未來可以賺更多領域的錢。

二是堅守自己的已有的能力圈，

做好自己能力圈裡的投資，

其他人的熱鬧我都不去看。

這裡就引出了這句話：知道自己能力圈的邊界，

比能力圈本身的大小更重要。

也就是說，

對大多數人而言，

搞清楚自己的能力圈的邊界，

不要去擴大，

守在自己的圈圈裡就能做出好成績的了。

巴菲特也說過，

你不需要精通所有公司，

只需要在你能理解的少數幾家公司裡賺錢。

如果你不明白這些話，

沒有關係，

多多實踐和總結就自然能明白了。

當然了，

如果你認為自己精力充足又有足夠的學習能力，

當然可以嘗試去擴大自己的能力圈了。

但是一個人的能力圈，

到底能擴大到多大的範圍，

什麼樣的標準來衡量這個能力也是個藝術問題。

懂與不懂之間，

往往有很多模糊的地帶，

你說懂吧，

可能又不是全懂，

你說完全不懂吧，

又好像能看清楚生意模式，

這裡，

就往往是最大的坑了。

巴菲特本人就踩過了多次航空公司的坑了，

他已經夠小心謹慎的了，

但還是免不了要踩坑，

那我們呢？所以，

一是自己多實踐，

二是小心小本地來多實踐，

三是學習別人的踩坑經驗，

轉化為自己的教訓。

最後一句話就是投資不是比誰賺得快，

而是比誰活得更久