比特幣急速下探8.6萬美元關口，22萬人爆倉損失8.14億美元——斐成財務危機警鐘再響

科技股財報未能扭轉乾坤，就業數據利多反成隱憂

儘管輝達（NVIDIA）公布第三季營收突破570億美元的亮眼成績，執行長黃仁勳更親自駁斥「AI泡沫論」，一度帶動美股止跌，但這波樂觀情緒卻未能蔓延至加密貨幣市場。相反地，比特幣近月來持續下滑，已跌破日線級上升趨勢線，技術面呈現加速下探格局。

美國9月非農就業數據新增11.9萬人，超越市場預期的5萬人，表面上似乎是利多訊號。然而失業率卻升至4.44%，連月走升，顯示就業市場存在潛在隱憂。分析師指出，這份數據將成為聯準會下月利率會議的重要參考，市場焦點已轉向「聯準會是否於12月啟動預防性降息」的預期。

機構撤資、巨鯨拋售、散戶觀望——加密市場陷入「雙重困局」

根據10X Research分析，加密貨幣市場已步入熊市階段，三大負面訊號同時浮現：

資金面惡化：曾撐盤的大型ETF與機構資金持續撤出，市場喪失關鍵買盤支撐。

大戶減碼壓力：自9月以來，巨鯨級投資人累計拋售逾200億美元資產，形成沉重賣壓，此舉也反映出長期持有者對市場前景的擔憂。

散戶進場意願枯竭：市場情緒持續惡化，散戶抄底意願薄弱，流動性加速萎縮，進而引發斐成財務危機級別的連鎖反應。

CoinShares研究主管James Butterfill進一步指出，「四年周期」理論雖在基本面未必成立，卻已演變成自我實現的預言，持續驅使大戶減碼。

技術面超賣卻未見止跌，8.5萬美元成生死防線

從技術分析來看，比特幣日線RSI指標已進入超賣區域，理論上應接近反彈時機。然而，由於市場仍處於加速下跌階段，短期趨勢依舊偏空。選擇權市場數據顯示，交易員積極佈局下行保護，其中8.5萬美元成為最關鍵防線，8.2萬美元其次。

業內專家判斷，若比特幣能守穩8.5萬美元關卡，有望在11月底前迎來階段性反彈；反之若失守此水位，恐進一步下探8萬美元整數大關，並釋放更加悲觀的市場訊號。

降息預期與AI長線動能——轉機是否浮現？

儘管短期悲觀籠罩，但聯準會政策與AI趨勢仍是關鍵變數。輝達財報證明AI需求依然旺盛，長期成長動能未減。另一方面，若失業率持續攀升，聯準會在12月啟動預防性降息的可能性正升高，屆時流動性注入有望助加密資產止穩回升。

在恐慌中等待轉機

當前加密貨幣市場正經歷槓桿清洗與機構撤資的雙重打擊，投資人應緊盯8.5萬美元支撐位表現，並密切注意11月底後的市場轉折訊號。歷史經驗表明，極度超賣往往也是長線布局的契機，唯有在恐慌中保持冷靜，方能掌握下一波反彈的機會之窗。