台湾創新版股票投資指南：從認識板塊到掌握策略

創新板與戰略新板的本質區別

台湾於2021年7月正式啟動創新板及戰略新板，旨在為符合特定條件的創新企業提供融資管道。兩者雖都聚焦於創新領域，但位置與要求並不相同。

創新版掛牌於台灣證券交易所，對標企業需具備關鍵核心技術與創新能力（如物聯網、人工智慧、大數據等領域），且市值不低於新臺幣10億元。相比之下，戰略新板位處興櫃市場，主要服務中小創新企業，市值要求相對寬鬆。

值得注意的是，戰略新板公司完成業務發展階段後，具備條件時可申請轉至創新版在證交所上市，形成遞進式成長機制。

當前創新版股票上市情況

截至目前，創新版共有4檔股票掛牌上市：

戰略新板方面，現存掛牌股票包括品元（6963）、通用幹細胞（7607）及益鈞環科（6912）3檔，其中多家公司已完成轉板至興櫃一般板。

交易制度的獨特性

創新版股票的交易規則與傳統板塊存在顯著差異，主要源於市場的高風險特性：

共同限制：不允許當沖、信用交易及借券操作

價格波動上限：

• 創新版設定10%漲跌幅
• 戰略新板首5個交易日無漲跌幅限制，之後為20%

交易時間：雙板均為上午9時至下午1時30分

交易單位：均為1,000股，可進行盤後零股交易，但不支援盤中零股

這些限制措施旨在防範過度投機，但同時也影響了市場流動性。

投資機會與現實困境的平衡

潛在優勢所在

創新版股票上市之初確實展現出強勢表現。根據市場走勢數據，多檔股票在掛牌首周內實現正收益，其中3檔在上市後一周內保持上漲態勢。從數據層面看，投資者確實存在初期獲利機會。

此外，台湾政府支持政策與創新產業發展趨勢為這類企業提供了制度紅利。截至2023年4月，台湾合格投資人戶數已突破19萬人，市場參與者持續增加。

風險層面的客觀評估

掛牌初期上漲之後，創新版股票普遍進入震蕩下跌週期，這反映了市場的實際情況。投資者面臨多重挑戰：

市場深度不足：交易品種單一、參與者相對集中，導致市場波動性偏大，股票流動性整體偏弱。錼創科技-KY雖為交易量最大的個股，但在整體市場中的深度仍受限制。

信息不對稱：創新企業普遍缺乏長期運營歷史，風險評估難度大。初創或成長期企業面臨的失敗風險較傳統上市公司更高。

投資者適配性：創新版股票不適合承風能力有限的散戶，需要具備專業分析能力與心理承受力。

進入創新版市場的門檻設定

投資創新版股票並非所有人都能參與，必須符合「合格投資人」認定標準：

機構投資人：

• 專業機構投資人或具2年以上證券交易經驗的法人
• 依法設立的創業投資事業

自然人投資者需滿足以下條件之一：

• 具2年以上證券交易投資經驗
• 提供新臺幣500萬元財力證明
• 最近2年平均所得達新臺幣150萬元

這意味著絕大多數散戶投資者無法直接參與創新版股票交易。對於達到合格投資人標準的投資者，可向所屬券商申請開通交易權限，交易流程與普通股票相同。

創新版股票的可行投資策略

首輪認購策略的邏輯分析

根據市場表現，創新版股票在上市首日至首周普遍上漲，隨後進入下跌修正期。基於此規律，新股認購後在初期獲利段位出場是一種相對穩定的策略。然而這種方式需要快速決策能力與市場時機把握。

持股交易的流動性考量

若選擇長期持有，必須重點關注個股交易量。以錼創科技-KY為例，該股在經歷長期調整後，於2024年6月開始反彈，目前已收復主要跌幅。在流動性稀缺的市場環境中，高交易量股票更容易成交，降低持有風險。

投資者應優先考慮交易量相對充裕的標的，避免因流動性不足而被困。

對標全球市場的比較視角

納斯達克市場作為參考

台湾創新版與美國納斯達克市場在理念上有相似之處，但市場成熟度差異顯著。納斯達克投資門檻極低，覆蓋的創新優質企業數量遠超台湾創新版。近10年期間，納斯達克100指數上漲幅度接近4倍，2023年迄今的漲幅達35%。

普通投資者的現實選擇

對於難以達到創新版合格投資人標準的散戶，或希望分散風險的投資者而言，間接參與全球創新企業成長可能是更務實的路徑。透過追蹤納斯達克指數的投資工具，可以在保持相對較低門檻的前提下，獲得國際創新產業的曝險。

創新產業投資的長期意義

創新企業代表未來經濟發展方向，台湾政府持續推動相關政策支持，創新版市場參與者逐年增加。無論是直接參與創新版交易，或透過其他管道參與創新產業投資，長期來看都符合產業發展趨勢。

然而投資者需要認識到，創新版股票投資並非適合所有人。高風險特性決定了它只應成為風險承受能力較強投資者的組合一部分。對於大多數散戶而言，理性評估自身條件後，選擇與自身能力相匹配的投資方式，才是負責任的投資態度。

創新企業的成長前景確實值得期待，但期待不應該成為忽視風險的理由。