新年貴金屬行情火爆！金銀飆漲創紀錄，高金銀格局下的交易機會與隱憂

開盤即見強勢，貴金屬迎來新年大漲

2026年首個交易日，貴金屬市場展現出旺盛生命力。週五早盤，現貨黃金強勢開局，亞市交易中金價最高觸及4353美元/盎司附近，單日升幅接近35美元。同步走強的還有白銀市場，銀價飆升至73.00美元/盎司，日內漲幅約2%。除此之外，鈀金與鉑金也表現不俗，均錄得接近2%的漲幅。

這波開年行情並非偶然。根據彭博社報道，黃金與白銀在2025年創造了自1979年以來最出色的年度表現，強勢延續至新年交易。美元指數小幅下跌0.1%，美元走軟對貴金屬形成有力支撑。

歷史背景vs近期前景，高金銀時代的機遇

當下金銀價格處於歷史高位，這本身就反映出市場對於貨幣政策與資產配置的深度重估。交易員普遍認為，美國進一步降息的預期與美元疲軟的大背景，將為貴金屬在2026年提供持續的上升動力。

然而，高金銀格局也伴隨新的考驗。隨著金銀在投資組合中的權重超過預設配置比例，被動跟蹤基金面臨指數再平衡的壓力。道明證券高級大宗商品策略師Daniel Ghali指出，未來兩週內，紐約商品交易所白銀未平倉合約的13%可能被集中拋售，這將對短期價格造成顯著衝擊。

黃金技術面：多頭主導，但高位整理風險漸顯

從技術角度看，黃金升至4350美元/盎司附近的區域已展現出多頭的掌控力。不過，這個高位區域同時也容易形成短線震盪與獲利回吐的壓力點。

中期視角下，若金價在回踩後能夠守住關鍵支撐區（通常包括近期上升通道下沿與前高密集區），則上升趨勢仍偏強。進一步的看點是是否能延續「強勢整理後再上攻」的格局。反之，一旦再平衡拋壓與美元反彈形成共振，金價跌破上述關鍵支撐區，則可能進入「高位回撤—重新定價」階段，波動區間將被顯著擴大。

交易層面，黃金的優勢在於避險與資產配置屬性更強。在降息預期維持不變的情況下，調整時往往更容易吸引長期配置資金再度入場。但若短期出現「降息預期降溫、美元反轉走強、風險偏好回升」的組合變化，金價上方空間可能受限，走勢則轉向高位整理。

白銀走勢：彈性更大，波動風險也更大

相比黃金的穩健，白銀在本輪行情中展現出更強的波動彈性。這源於白銀同時具備金融屬性與工業屬性的雙重身份——市場情緒高漲時，白銀往往「放大波動」的特徵會更加明顯。

當前白銀在70美元/盎司上方繼續上行，趨勢強勁，但這也意味著更容易受到資金面的快速擾動。道明證券提到的「Comex白銀短期可能出現較大規模減倉」，恰好點出了白銀的風險所在——一旦被動資金集中賣出疊加假期成交偏淡，白銀可能出現「下跌速度快於黃金」的典型表現。

結構上看，白銀後續的關鍵在於回調時是否能守住前期突破位與均線密集區等重要支撑。若回撤幅度有限且快速企穩，則有望演化為「高位強勢整理」，為下一輪上衝蓄積能量；若支撑失守，則需警惕更深的修正，波動幅度可能遠超黃金。

雙重力量下的短期節奏

展望近期走勢，市場將同時承受兩股相反的力量。一方是降息預期與美元走弱提供的趨勢支撑；另一方是指數再平衡與假期流動性偏弱帶來的階段性拋壓。

更現實的預期是：金銀維持強勢基調不變，但期間將穿插數次急跌或快速落袋為安，其中白銀的波動幅度料將更加劇烈。投資者需重點關注三個變數：美國利率預期走向、美元匯價方向，以及再平衡窗口帶來的資金流動擾動。在高金銀的大背景下，把握時機比追高更為重要。