## 流動比率：投資者常誤解的指標

**什麼是流動比率？**

流動比率，又稱Current Ratio，是一個用來衡量公司短期償債能力的數字，表示公司在一年內能用可變現資產償還短期負債的能力。此指標由流動資產除以流動負債計算得出。

簡單來說，如果公司明天需要還債，它的資產是否足夠？Current Ratio就是回答這個問題的指標。

### 流動資產包括哪些？

這類資產是公司可以在短時間內轉換為現金的資產：

- **現金及貨幣等價物**：銀行存款、儲蓄帳戶和現金
- **可交易證券**：股票和債券，市場上可買賣的資產
- **應收帳款**：客戶尚未付款的款項
- **存貨**：成品和原材料
- **其他項目**：預付費用、年度租金、預付稅款

### 流動負債有哪些形式？

公司需在未來一年內償付的負債：

- **應付帳款**：公司欠客戶、供應商的款項
- **短期借款**：有固定利率的借款
- **應付帳款**：已收款但尚未交付商品/服務的款項
- **應付費用**：未付的費用、稅金、其他尚未計算的成本

## 流動比率的計算方式

基本公式：**Current Ratio = 流動資產 ÷ 流動負債**

### 實例：亞馬遜

根據2019年年度財報，亞馬遜擁有：
- 流動資產：963億美元
- 流動負債：878億美元

Current Ratio = 963 ÷ 878 ≈ **1.1**

這數字表示亞馬遜的資產足以覆蓋短期負債，且還有剩餘。

### 好的比率範圍是多少？

- **1.5 - 2.0**：被認為是適當且強健的範圍，公司流動資產是負債的1.5到2倍
- **1.0以上**：可以接受，但剛好等於1.0則有風險，因為沒有緩衝空間
- **明顯高於2.0**：可能表示公司資產運用效率不佳，或存貨過多

## 投資者應了解的Current Ratio問題

雖然Current Ratio是常用指標，但也有重要限制：

### 1. 存貨可能扭曲數字

存貨可能無法快速銷售，尤其在週轉慢或易腐爛的產業，會使比率看起來高於公司實際的流動性。

### 2. 不反映實際現金流

公司可能有高的Current Ratio，但如果應收帳款尚未收回，或負債到期早於資產變現，現金短缺仍是問題。

### 3. 資產品質不重要

逾期應收帳款或超額借款仍計入流動資產，導致Current Ratio看起來較高，但不反映真實流動性。

### 4. 不反映盈利和現金管理

公司可能有良好的Current Ratio，但仍未盈利或現金流管理不善。

### 5. 不同行業標準不同

零售業的良好Current Ratio可能低於科技業。

### 6. 不包括表外負債

經營租賃、條款約束的負債及其他非資產負債表內的義務，可能影響流動性狀況。

## 高Current Ratio的常見誤解

### 誤解1：越高越好

**事實**：過高的Current Ratio可能代表公司未有效運用資金來創造回報，資金未用於研發、擴展或產品開發，可能錯失成長機會。

### 誤解2：高Current Ratio=無風險

**事實**：即使Current Ratio高，也可能面臨風險，尤其當多項流動資產難以快速變現，或過度依賴特定客戶。

### 誤解3：高Current Ratio=財務穩定

**事實**：財務穩定性不僅取決於Current Ratio，可能公司雖高比率，但負債繁重、現金流管理不善或收入不穩。

## 如何在CFD股票交易中運用Current Ratio？

### 評估財務健康

CFD交易者可以用Current Ratio來判斷公司短期現金管理能力。1.5-2.0的範圍表示公司流動性良好，是較安全的買入選擇。

### 與其他分析結合

結合其他財務比率和市場情緒分析，在經濟低迷時，擁有強健Current Ratio的公司能更好應對。

### 支持技術分析

若公司有良好的Current Ratio且技術指標呈現上升趨勢，這是進場買入的有力信號。

### 追蹤財報變化

Current Ratio的變動可能預示公司流動性變化。正向改善可能帶來上升趨勢，下降則可能是賣出信號。

## 正確運用Current Ratio

流動比率不是唯一衡量財務健康的指標，投資者和交易者應該同時關注資產組成、管理效率及整體財務環境。

優秀的公司會找到平衡點：保持足夠的現金償付負債，同時投資於成長、研發和市場擴展。這種平衡展現了資源管理的能力。

對於交易者來說，結合Current Ratio、財務指標、市場情緒和技術分析，能提供更清晰的公司財務狀況及長期盈利能力的畫面。