人民幣國際化加速成定局？高盛給出大膽預言：2026年美元兌人民幣或達6.85

人民幣這波升值行情不一般。从高盛最新的分析預期來看，年底前美元兌人民幣有望觸及7.00關口，而到2026年更是有可能升至6.85——這意味着人民幣還有不小的升值空間。

背後的驅動力其實很清晰。一方面，美聯儲持續降息為人民幣升值創造了環境；另一方面，政策層面在有序推動匯率走高。數據上看，央行每日設定的中間價在穩步引導升值方向，國有銀行頻繁入場買美元也在從供給端限制貶值壓力，這套組合拳指向很明確——人民幣穩了，就能樹立國際信用。

現在的數據支撐這個判斷。截至11月26日，美元兌在岸人民幣（USD/CNY）已經跌到7.0824，美元兌離岸人民幣（USD/CNH）跌到7.0779，都創出了一年多以來的新低。再看CFETS人民幣匯率指數，11月21日升至98.22，這是今年4月以來的最高位。

從交易量角度也能看出端倪。國際清算銀行的數據顯示，自2022年以來美元兌人民幣的日均交易量增長了近60%，現在已經達到7810億美元，占全球日均外匯交易總額的8%以上。說明市場參與度在明顯上升。

有意思的是，這種穩定升值的舉動，讓人們想起了1998年亞洲金融危機時期人民幣的表現——那時候人民幣拒絕加入貶值競爭，最終鞏固了區域錨定貨幣的地位。現在這套邏輯似乎又被拿出來用了。Pantheon Macroeconomics的高級經濟學家Kelvin Lam就指出，從戰略層面看，中國顯然是想通過展現人民幣穩定來建立國際公信力。

對標去年的表現更能看清意義。2018年人民幣在貿易戰壓力下貶值了約5%，而2025年卻升值了近3%——這反差說明政策取向已經轉變。法國興業銀行的首席亞洲宏觀策略師Kiyong Seong就認為，在市場動盪的環境中展現人民幣的強勢，恰好為推動人民幣國際化提供了最好的支撐。

高盛的分析框架更直白：考慮到政策層對人民幣強勢走勢的認可態度，以及經濟與非經濟因素的綜合考量，人民幣國際化已經成為政策重點，未來幾年有望顯著加速。這意味着美元兌人民幣的升勢可能才剛開始。