貴金屬齊齊突圍，比特幣為何還在9.2萬徘徊？看懂市場背離的三大訊號

市場詭異分化，反法幣資產為何表現不一？

上週四(12月12日)的市場走勢暴露了一個有趣現象：黃金與白銀雙雙成功突破歷史高位，美股也在降息預期的驅動下出現回升，然而被視為終極對衝資產的比特幣卻陷入了停滯。最新報價在94.29K美元附近，24小時漲幅僅為+1.59%，與其他資產的強勢表現形成鮮明對比。

美元指數的大幅回落成為這輪上升週期的主要推手。在美聯儲週三宣佈降息後，美元從下降楔形中向上突破的走勢終於回頭，跌至10月中旬以來的最低水平。在這種宏觀背景下，傳統避險品黃金漲幅超過1%並逼近4,300美元，白銀更是飆升5%至歷史新高64美元。比特幣本應跟隨這股避險潮，卻遲遲難以在9萬美元上方獲得支撐。

加密市場的「內訌」：山寨幣為何反而走強？

有趣的是，本應跟隨比特幣領跌的山寨幣卻出現了逆襲。ADA錄得+8%的單日漲幅，AVAX也錄得+4.81%的反彈，這與原文報導中的6%至7%跌幅形成鮮明對比，顯示市場情緒正在重新評估風險資產。以太坊表現同樣令人矚目，單日上漲+4.59%，價格突破3.30K美元，遠高於之前的3,245美元水平。

這種分化背後反映了一個關鍵轉變：市場已充分消化降息預期。正如交易公司Wintermute的分析師Jasper De Maere所指出的，過去一年中，僅有18%的宏觀事件交易日中比特幣表現跑贏納斯達克。這表明邊際寬鬆政策對加密資產的刺激效應已經衰減，投資者的注意力正在從美聯儲政策轉向美國加密監管框架。

技術面透露的真相：拋壓是否真的在減弱？

數據分析機構Swissblock在社媒上發佈的觀察指出，比特幣的下行壓力確實在減弱。第二輪拋售的力度明顯弱於第一輪，市場開始出現企穩跡象。但關鍵在於——這些企穩訊號尚未形成趨勢反轉的明確確認。

從周線圖來看，比特幣在本季度早些時候曾試圖突破12.5萬美元，最終失利。隨後美元從下降楔形向上突破，加劇了比特幣的拋售，最大跌幅達36.22%，直到價格在8萬美元附近重新吸引買盤。然而這輪反彈的恢復力度遠遠不及美元回落的幅度，過去三根周K線均出現明顯上影線，反映出持續的拋壓壓制著反彈動能。

日線與四小時的樂觀訊號

轉向日線圖，多頭能找到的希望點數量並不少。比特幣在8萬美元附近築底後，已逐步構建出「更高的低點」結構。市場對9萬美元價位的接受度正在增強，高點也從早前的區間頂部逐步擡升至94,652美元水平。

更為樂觀的技術形態出現在四小時圖上。比特幣正在構建一個上升三角形態，前期支撐位轉化為阻力位，位於93,961美元附近。若成功突破，下一重壓力區間將指向10萬美元，其中99,939美元的前期高點成為多頭最為關注的目標。

隱憂仍存：強勢為何不足？

不過潛在的空頭論據同樣值得警惕。當前宏觀環境本應全面利好比特幣——黃金與白銀已齊齊破位，美元已明顯走弱，降息週期已啟動——但比特幣卻未能展現出應有的強勢。這種力度上的不足，暗示其上行動能可能仍有欠缺。

市場對2026年上半年的「滯脹」擔憂也開始浮出水面，投資者焦點的轉移——從貨幣政策轉向監管政策——可能成為下一階段的主要變數。

兩條可能的道路

多頭寄希望於短週期圖表所呈現的「更高高點+更高低點」結構，認為這為尋找上升行情提供了操作基礎。破位93,961美元後直指十萬美元，是多頭的關鍵目標。

空頭則指出，在所有避險資產齊頭並進的背景下，比特幣的滯後表現暴露了其上升動能的不足，警示著反彈可能缺乏後勁。

當前比特幣94.29K美元的位置，恰好介於兩種敘述之間，等待著下一步的技術確認。