在差價合約（CFDs）與期貨之間的選擇：交易者的實用指南

你可能在交易圈聽過這兩個術語，但CFD與期貨並不一定要令人困惑。讓我來拆解在決定哪種工具適合你的交易風格時，真正重要的點。

理解核心：你實際交易的是什麼

差價合約（CFDs）(Contracts for Difference) 和 期貨 都是衍生品——合約，你從未擁有真正的資產。相反，你從價格變動中獲利。但這兩者之間有明顯差異。

使用CFD，你的利潤來自於開倉與平倉之間的價格差。想像一下：你認為EUR/USD會從1.1000升到1.1200。你買入CFD，觀察價格上升，然後在1.1200賣出。0.0200的差價乘以你的持倉規模就是你的利潤。沒有油桶，也沒有實體歐元——只有純粹的價格投機。

期貨合約的運作類似，但它是一份具有約束力的協議，約定在未來某個特定日期以設定價格交換資產。石油生產商經常使用。他們提前幾個月鎖定價格，以便生產規劃。交易者則趁著地緣政治事件或供應變動引發的價格波動進場。但與CFD不同，你必須在到期前平倉或結算合約。

實務上的差異點

到期日帶來最大的心態轉變。期貨有到期日。比如12月的原油期貨合約在12月到期——你必須採取行動。CFD？它可以無限期持有，直到你決定平倉。這意味著CFD交易者可以在波動中持有獲利倉位，而期貨交易者則必須展期或在截止日前退出。錯過這點可能會在最不適合的時候被迫平倉，失去盈利。

槓桿範圍告訴你風險承受能力。CFD通常提供1-200倍的槓桿，視你的經紀商而定，但大多數在1-100倍之間。期貨較為保守，通常是10-20倍。較高的槓桿在你贏時很吸引人，但也是雙刃劍——價格微小的反向變動就可能造成巨大損失。

合約彈性區分了休閒交易者與機構。CFD允許你用0.01單位的合約開始交易。這意味著一個$100 可以進入倉位的交易者。期貨則有標準化的合約規模——通常較大——因此最低存款要求較高。CFD像是學習用的輔助輪，期貨則是完整的自行車。

費用結構隨時間而變。期貨的手續費通常較低：較少的佣金、微薄的點差和稅金。CFD則包括點差和隔夜利息費用。如果你持有CFD過夜，就會產生費用。持有數週？這些費用會累積。這使得CFD更適合短線交易(剝頭皮、日內交易)，而期貨則更適合持倉。

交易地點反映了監管與結構。期貨在集中交易所交易(CME、CBOT)，具有標準化產品和監管監督。CFD多為場外交易（OTC）(over-the-counter)，由私人經紀商提供，監管較少但彈性較大。你的經紀商決定規則。

哪個市場、哪個工具？

並非所有資產都在兩個平台上交易。

• 外匯：以CFD為主。期貨在此較為小眾。
• 商品(gold、oil、農產品)：兩者皆有。期貨是傳統選擇；CFD則是現代替代方案。
• 加密貨幣：大規模上只有CFD。加密期貨較少。
• 股票與指數：兩者皆可。標普500同時有CFD與期貨合約。

真正的選擇：哪個符合你的計劃？

問自己三個問題：

1. 我打算持有多久？ 日內交易？選CFD——門檻較低、即時建倉。打算持有數月？如果你有資金，期貨可能更合適。

2. 我有多少資金？ 小額帳戶($100-$1,000)？CFD是唯一現實的入門選擇。較大帳戶($10,000+)？期貨逐漸變得可行且可能更便宜。

3. 我對哪些市場感興趣？ 想交易EUR/GBP？只有CFD。想用標準合約交易原油？期貨在這個領域佔優。

風險現實

兩者都需要嚴格的風險管理。都使用槓桿，意味著你可能損失超過初始存款。都不是一夜暴富的工具。新手交易者在不了解倉位規模和止損前，不應急於進入。

CFD吸引活躍交易者，因為它提供便利性、彈性，幾乎可以交易任何商品，且交易時間長達每週五天24小時。隔夜費用會侵蝕長期持有的收益，不太適合長期持有。

期貨吸引機構交易者與避險者，他們需要標準化合約、監管保護，以及透過集中市場進行的真正價格發現。較高的門檻篩選掉休閒投資者。

最後結論

CFD與期貨的比較不是「哪個更好」——而是「哪個更適合」。CFD在彈性與便利性上勝出；期貨則在結構與監管上佔優。你的交易時間、資金規模與偏好市場，應該是決策的主要依據，而非炒作或便利。

誠實評估你打算持有多久的倉位，其他一切都會隨之而來。