## 日本央行加息悬念成日元空头推手，美元/日元徘徊关键支撑

**政策不确定性压低日元，美元获得上行动力**

周一亚洲交易时段，日元（JPY）持续承压，逼近上周创下的九个月低位附近。作为对标的美元/日元货币对在154.00一线持稳，而与此同时全球其他新兴市场货币亦面临压力——如印度卢比兑美元等也呈现疲软走势。这一轮日元贬值并非孤立现象，而是反映出市场对日本央行加息前景重新评估的结果。

日本第三季度经济数据的疲弱进一步强化了这一预期调整。政府上周公布，日本7月至9月GDP环比下滑0.4%，创六个季度来首次收缩；同比则下降1.8%，相比前一季度的2.3%增长形成明显反差。虽然跌幅未及市场最悲观预期，但这组数据足以让市场重新审视日本央行在当前环境下的政策空间。

**经济疲软激发财政支持预期，央行加息押注大幅回落**

首相高市早苗政府正在酝酿新一轮财政刺激方案，意在对冲居民生活成本压力。她近日表示将重新设定财政目标框架，为未来数年的灵活支出铺路。这一政策信号直接击中了市场的加息预期——投资者纷纷削减对日本央行近期上调利率的押注，而这种预期退却正在对日元构成直接施压。

与此同时，国际政治局势的波澜也在暗流涌动。在高市就台湾冲突问题的表态后，中日两国相互发出严厉警告，局部地缘风险上升。讽刺的是，这种不确定性反而为避险资金流入日元提供了微弱支撑，抵消了部分贬值压力。

**当局口头干预与进口通胀担忧，双重制约日元空头**

感受到贬值压力的日本官员开始采取行动。财政大臣片山さつき上周示警外汇市场动向，经济大臣木内实则警示日元贬值可能通过进口成本推高物价指数（CPI），这些表态实际上在向市场释放政策干预信号，进而抑制了日元空头的进一步激进押注。

另一方面，美元方面也面临增长压力。越来越多美联储政策制定者近日转向谨慎立场，美联储12月继续降息的市场预期显著回落，这为美元提供了有力支撑。但值得注意的是，美国政府面临历史最长停摆风险，这种经济不确定性可能限制美元获得更多追捧。

**技术面角度看，美元/日元突破155关口成多头核心目标**

从技术层面观察，日元兑美元周五从153.60支撑位（对应4小时图100期简单移动平均线）的反弹表现稳健，并成功收盘于154.45-154.50阻力位上方，这给美元/日元多头注入了信心。日线图上的摆动指标持续在积极区域运行，距离超买区仍有距离，为进一步上涨预留了空间。

若能在155.00心理关口上方站稳并吸引新买盘，将进一步强化看涨信号，把汇价推向155.60-155.65中间阻力位，最终目指156.00整数关口。相比之下，印度卢比兑美元等其他新兴市场货币的走势也验证了美元强势周期的延续。

反之，若跌破154.00直接支撑，则可能在153.60-153.50一线获得承接，但若向下突破153.00整数关口，将标志着短期趋势反转信号，届时美元/日元可能继续滑向152.15-152.10支撑区域。市场需要密切关注本周四美国非农就业报告、美联储会议纪要和官员讲话，这些数据将为美元提供新的方向指引。