從Coin到Token：加密資產分類全解析

加密貨幣市場早期主要使用「Coin」這個稱呼，比特幣、萊特幣、狗狗幣都屬於這一類。直到以太坊問世後，「Token」這個概念才逐漸普及，導致許多投資者對兩者感到混淆。實際上，理解Coin和Token中文的含義對於做好加密資產投資至關重要。

根本區別：是否擁有獨立區塊鏈

Coin與Token最核心的不同在於底層基礎設施。

Coin具有自己的區塊鏈，是該網絡的原生資產。比特幣運行在比特幣區塊鏈上，以太幣運行在以太坊區塊鏈上，它們本身就是這些公鏈的基礎。

Token則完全不同——它沒有獨立的區塊鏈，而是構建在現有公鏈生態之上。2015年以太坊推出ERC-20標準後，任何人都能在其上發行自己的Token。時至今日，以太坊仍是全球Token發行量最大的公鏈平台。

簡單來說，Token是依附於公鏈的數字資產，代表特定權益、憑證或其他形式的數字化資產。DeFi代幣、Layer-2代幣、NFT代幣（如APE、SAND）都屬於Token範疇。

Token有哪些分類？功能各異

根據瑞士金融市場監督管理局（FINMA）的分類框架，Token可分為三類：

支付型Token（Payment Tokens）

專門用於實現安全、高效、低費率的支付功能。穩定幣就是典型代表，它們維持與法幣的掛鉤，提供支付便利。

功能型Token（Utility Tokens）

作為應用的通行證而存在。這類Token賦予持有者使用某個應用或服務的權限。以太坊上的ERC-20代幣多數屬於此類。

資產型Token（Asset Tokens）

代表對某個項目或資產的權益。持有資產型Token意味著成為該項目的一部分，能享受代幣帶來的價值增長。但需要注意，幣圈生態中通常不涉及公司所有權或分紅權。

實務上，一個Token往往同時具備上述兩種甚至三種特性，因此分類並非絕對區分。

投資角度的比較表

Token vs Coin：投資價值孰優孰劣？

這個問題沒有絕對答案。兩者各具特色，緊密互補：

基礎設施 vs 應用層

Coin主要解決公鏈的基礎設施問題，提供底層支撐；Token基於此基礎開發各種應用和服務，直接滿足用戶需求。缺一不可。

可擴展性

Token的應用拓展空間往往更大。Coin失敗後通常別無他選（如QTUM、BTM），而Token則可持續推出新服務，比如MakerDAO開展的RWA業務。

波動性與機會

Token的價格波動通常超過Coin。UNI、SNX、MKR的波幅往往大於BTC、ETH，尤其在牛市期間波動更劇烈。這為短線交易者創造了更多機會，但風險也相應提升。

Token怎麼交易？兩大主流方式

方式一：現貨交易

現貨交易以實際資產為對象，全額成交。假設UNI當前價格3美元，買方支付3美元即可獲得1個UNI並擁有完整所有權。

重要提示：警惕假幣陷阱。 有些團隊會發行與知名項目同名的代幣，但毫無價值甚至無法上線交易所。防範方法是核實合約地址——可在區塊瀏覽器上查詢官方合約信息。

方式二：保證金交易

保證金交易採用杠桿機制，只需支付部分保證金即可控制更大頭寸。例如以10倍杠桿做多UNI，原價3美元的1個UNI現在只需0.3美元即可建倉。

關鍵特點： 保證金交易通常不涉及實際代幣，因此不存在假幣風險。但杠桿也放大了收益和風險。

交易風險提示

Token波動性大於Coin是不爭的事實。雖然這為投資者帶來機會，但也意味著爆倉風險。建議：

• 控制杠桿倍數，最好不超過10倍
• 嚴格管理倉位規模
• 關注新發行Token的異常波動
• 選擇受監管、安全可靠的交易平台

無論選擇現貨還是保證金交易，安全性應當優先於收益率。一個經過權威機構認證、具有良好風控機制的平台，是開始Token投資的第一步。