比特幣已打破其14年的4年循環。

歷史上首次，減半後的年份收紅，卻是在減半後的年份收紅。

過去的模式，減半年份為綠色 → 下一年更強 → 循環高點 → 熊市不再成立。

為什麼？比特幣正在進化。

今天，它的價格受到的影響較少來自供應衝擊和散戶炒作，更多來自：

• 流動性狀況
• 利率
• 機構資金流
• 更廣泛的宏觀周期

減半仍然重要，但其影響已經比以前小。比特幣現在可能遵循一個由流動性驅動的循環，而非4年的節奏。

這個循環並沒有死去，它正在成熟。