明年春季有望迎來山寨幣的活躍期，不妨拆解一下背後的市場邏輯。

核心思路其實沒那麼複雜。美聯儲的寬鬆政策、降息周期和資產負債表擴張，這些流動性釋放需要時間才能滲透到加密市場。而山寨幣經歷了兩年多的深度調整，從時間和空間兩個維度來看都接近釋放階段。

那為什麼新增資金湧入就必然催生山寨季呢？根本上講，這是資本完成收割的最高效路徑——同時也能吸納更多增量資金進入幣圈。整個流程大致這樣演進：

**第一階段**：比特幣領漲，用熱度拉動市場情緒。散戶看到大餅上漲就認定牛市啟動，跟風入場。

**第二階段**：比特幣進入盤整期，增量資金開始兌換山寨幣。這裡有個有趣的動態——比特幣體量太大難以快速拉升，反而山寨幣盤子小，同樣資金量能推出更大的漲幅，吸引力自然更強。

**第三階段**：板塊輪動效應顯現。元宇宙概念幣、AI賽道幣、鏈游代幣等輪番暴漲，製造出一波波"暴富神話"。這種示範效應會激發圈外觀望者的FOMO情緒，最終引發全民衝進的局面——也正好是出貨的最佳窗口。

邏輯的關鍵在於：單純拉比特幣，散戶很難獲得讓人瘋狂的收益，就不會形成狂熱的投機熱潮。山寨季是製造財富幻覺和完成資本循環的必要環節。

眼下市場有多沉悶，日後的炒作就可能有多離譜。這是老套路了——大餅唱主角，山寨幣承擔表演的角色。春季可以留意動向，但要心裡有數：波動幅度會很大，風險自擔。