Crypto AI的寒冬：在廢墟中篩選出真正有效的東西

當真相終端 ($GOAT) 於2024年10月推出時，沒有人預料到接踵而來的末日。到2025年1月，加密AI泡沫的市值已膨脹至超過 $10 十億，這是一個令人眩目的高點，從那時起幾乎所有東西都已下跌95%或更多。但在你完全否定這個領域之前，請思考一下在這場屠殺之下的真相。

我們經歷的三個階段

混沌黃金時代 (2024年10月 - 2025年1月)

那些早期幾個月就像1999年的互聯網。每個星期都帶來新的實驗、新的代幣、新的“革命性”框架。項目市值一夜之間突破 $50 百萬，然後又迅速消失。故事情節令人陶醉：鏈上AI代理、自主對沖基金、類似ChatGPT的錢包界面。我們見證了所有這些——griffain、Venice、Wayfinder——每個都聲稱自己是“AI代理的L1”。市場估值飆升，超過 $500 百萬的項目中，許多只是幾乎可用的演示。

事實是？大多數都是空氣。

崩潰 (2025年2月 - 4月)

然後現實像鐵錘一樣擊中。

代幣洪水事件抽乾了整個行業的流動性。大多數項目的市值在一夜之間蒸發了50-90%。更糟的是，創始團隊竟然……停止工作。開發者變得沉默。演示停止更新。超過90%的項目基本上變成了休眠——因為沒有足夠的代幣持有或任何真正的價值積累機制，還有什麼動力繼續建設？

AI代理基礎設施的L1敘事在實時中死去。人們意識到，沒有真正的用戶級產品，框架和啟動平台都毫無意義。這就像是.com泡沫的重演。

真正出了什麼問題

聊天前端其實不起作用

40-50個團隊建立了加密用的AI聊天界面。每個演示都很漂亮。但在實際運行中都表現糟糕。

核心問題：目前的AI模型在理解上下文和調用工具方面存在困難。像“用10 SOL換USDC”這樣的簡單任務，模型需要8-10秒來處理。用戶可以在UI中直接執行相同的交易，時間遠遠少於此。技術還不夠成熟，無法證明其價值。

基礎設施過早

開源框架不可能神奇地轉變為盈利平台。沒有價值積累模型或明確差異化，推出另一個“代理框架”或“代幣發行啟動平台”都顯得毫無意義。我們看到像AI16z、alch、griffain和zerebro這樣的項目在巔峰時估值都超過1億美元——現在它們都成了空殼，像迷因幣一樣交易，開發也完全停止。

Solana上的現狀說明了一切：有147個AI代理代幣市值超過$1 百萬，幾乎全部在巔峰時超過$10 百萬。那個時代大多數公平分配的代幣現在基本已死。

支付整合問題

值得注意的是：主要的支付處理商一直在悄悄調查AI代理如何促進穩定幣的普及。這個機制很有趣——想像每次AI代理交互都觸發一次支付。這樣的基礎設施尚不存在，代理到合約的支付的Stripe整合模式仍然大多未被探索。這是一個可能徹底改變支付體系的前沿。

真正值得建設的東西

但事情是這樣的：.com泡沫並沒有殺死互聯網，它殺死的是炒作。它沒有殺死實用性。

短期 (6-12個月)：聊天革命

更好的AI模型已經在出現。Claude Sonnet 4及更新的語言模型在工具調用和上下文理解方面有了顯著提升。主動代理——不僅僅是反應式聊天——正變得可能。

多控協議 (MCP) 標準正逐漸成為工具與應用程序互聯的骨架。未來的代理很可能是MCP服務器系統——能讀取數據、執行交易、運行專門操作。

這創造了一個真正的機會：複雜的交易流程和金融操作，這些都需要細膩的決策，可能真的會受益於AI中介。簡單的交換不需要它們，但複雜的DeFi策略則需要。

中期 (1-2年)：AI作為內容工廠

想像一個TikTok，每個視頻都是一個代幣化的迷你應用。想像一個AI聊天，你可以無休止地與不同角色互動，每個角色都是一個經濟實體。

AI x 代幣 x 內容創作的融合可能催生出真正的新事物——一個平台，讓注意力直接轉化為經濟激勵，任何人都可以創建內容/應用/代理並立即變現。這不僅僅是加密貨幣的故事，更是資本與注意力互動的根本轉變。

長期 (超過2年)：轉型之路

四大轉變即將到來：

1. 穩定幣作為代理貨幣：擁有錢包的代理會自然偏好穩定幣支付。支付協議將被嵌入像MCP這樣的標準中。這可能是最終讓穩定幣成為主流的推動力，傳統商家永遠無法做到。

2. AI嵌入每個協議：就像SaaS平台現在整合AI一樣，每個加密協議都將獲得AI能力。想像去中心化交易所（DEX）能建議最佳收益策略，或由AI代碼生成驅動的資產發行。

3. 信任證明網絡：加密貨幣擅長協調和激勵。專為AI代理可信度設計的驗證層——身份、記憶、可驗證輸出——或許能解決生態系統中的組合性挑戰。

4. 可攜帶的上下文作為IP：鏈上加密的個人上下文 (你的偏好、歷史、語音) 可能變得可交易——在超智能世界中比傳統IP更有價值。你的AI伴侶能在所有平台記住你。這就是願景。

5. 基於意圖的界面：我們正從點擊鏈接的導航 (轉向告訴代理你想要什麼) 的意圖。聊天成為操作系統。瀏覽器變成AI代理。整個用戶體驗範式都在轉變。像Perplexity這樣的項目已經暗示了這一點——代理可以爬行、決策並代表你行動。

底線

是的，95%的在那個泡沫中推出的加密AI代幣都已死。頭條新聞都是謊言。大多數演示都是空氣。

但根本的論點——擁有錢包的AI代理，在透明的區塊鏈上運作，通過代幣經濟協調資本與注意力——這個論點還沒有死。它只是從炒作階段成熟為建設階段。

那些幸存的團隊不再是市值最大的。他們是真正解決問題的：在加密背景下提升模型性能、推動MCP標準化、構建真正的基礎設施。

冬天總是會殺死弱小的項目，但也是最強建設者停止擔心代幣價格、開始推出真正產品的時候。到2026年，我們或許終於能看到泡沫塵埃落定後的加密AI真正模樣。