當熱潮退去：泡沫後加密貨幣 X AI 還剩下什麼？

加密AI熱潮在2024年底達到巔峰，如今已成遙遠的記憶。從十月的GOAT ($0.03，-1.01% 24小時內的現象，到今天大多數代理代幣已經下跌超過95%的血洗，這個循環將原本需要數年的時間壓縮成僅僅幾個月。然而，在殘骸之下，一些觀察者相信這次崩潰本身藏有下一步的線索。

通縮：數字講述的痛苦故事

數據描繪出行業當前的嚴峻局面：

• TRUMP，曾經主導流動性流向的項目，現在交易價格為$4.90，市值9.80億美元
• 傳統熱門如 ai16z 估值已從超過5億美元的高點下滑
• Alchemist AI )ALCH$150M 價格為$0.12，流通市值1.0061億美元
• Zerebro ($0.03，市值2,568萬美元)，GRIFFAIN ($0.02，市值1,613萬美元)，都已成為曾經的空殼
• Hive AI (BUZZ) 市值僅剩110萬美元

這不僅是價格修正——更是缺乏基本實用性的項目走向滅絕的事件。超過90%的開發團隊已經實質放棄了他們的工作，理由要么是代幣激勵不足，要么是在估值蒸發後維持熱度變得不可能。

診斷：為何基礎設施失敗

AI聊天層根本行不通

超過40-50個項目建立了對話前端，承諾無縫鏈上執行，但演示並非正式產品。核心問題：大型語言模型仍然難以理解區塊鏈交易的上下文。一個簡單的“用10個SOL換USDC”指令，AI需要8-10秒來處理——比人類思考時間快，但與點擊UI按鈕相比仍然緩慢得像冰河。

除了速度之外，這些界面並未解決任何實際問題。它們只是尋找用例的解決方案。

“AI代理基礎設施”的說法崩塌

一些項目將其框架包裝為“AI代理的L1”，但這個比喻從未成立。沒有真正獲得用戶青睞的應用，所有的基礎設施都只是死水一潭。這就像.com泡沫：在那個泡沫期間，許多基礎設施公司與它們服務的網站一同消失。

代幣發行平台仍然創造出像某些AI角色相關的迷因時刻(，但市場已不需要另一個代理啟動平台。Vibe編碼工具——承諾通過提示生成加密應用——在理論上仍然吸引人，但在安全性重要的生產環境中卻不切實際。

真正奏效的東西

儘管價格崩盤，Solana的AI生態系統仍取得了實質進展：

• 一個開源的MCP )Multi-Control Protocol( 伺服器標準，使工具能與應用互聯
• 超過50個協議整合，較起步時的11個大幅增加
• 架構改進，使代理開發更模組化、更易於接入

教訓：真正的基礎設施在熱潮中存活下來。僅僅是故事並不足夠。

下一波可能來自何處 )6-12個月(

代理聊天終於變得更聰明

近期的模型如Claude Sonnet 4和更新的ChatGPT版本，在工具調用方面展現出明顯進步。它們正變得更具主動性而非被動性。雖然簡單的交換可能永遠無法證明聊天界面的價值，但複雜的交易流程——由代理管理多個步驟、對沖和再平衡——可能真正有用。

YouTube上已經充滿了將n8n工作流程自動化應用於加密的範例。這表明對協調、連續操作的需求存在。MCP正逐漸成為標準，允許任何工具接入任何客戶端。

願景：每個AI代理都成為一個支持錢包的實體，能訪問所有區塊鏈協議。未來的代理不僅會思考——還會行動，持有資產，並自主參與DeFi。

Vibe編碼 + 代幣作為創作者平台

如果AI可以生成藝術，為何不能生成應用？AI生成代碼與代幣化的結合，或許能孕育出更接近真正創作者經濟的金融工具。

想像一個遊戲化平台，開發者通過提示生成應用，鑄幣資助，使用者則在多樣化的代幣化體驗中遊玩/互動。或者一個聊天界面，讓用戶無休止地瀏覽由代幣驅動的AI角色，這些角色創造經濟激勵。

這不是科幻——像Solana上的Vibe Game這樣的項目已經在嘗試這個模式。內容創作與去中心化資本形成的交集，可能成為本十年的殺手級應用層。

12個月以上的展望：加密AI的認真時代

穩定幣需要代理來實現主流採用

穩定幣仍然陷於小眾用途：多用於交易所之間的轉移。為何它們還未成為萬物支付層？因為升級傳統系統需要網絡效應，商家缺乏轉換的激勵。

但擁有錢包的AI代理創造了一個自然偏好穩定幣的用例。執行任務的代理會偏好用穩定資產支付。Stripe近期的動作——收購Bridge和Privy，推出AI代理開發套件——表明主要支付處理商已經得出結論。

未來路徑：

• 將支付協議直接嵌入MCP，實現API調用的微支付
• 傳統支付巨頭採用穩定幣作為代理與服務之間的原生交易方式
• 從Google在2024年從搜索廣告賺取的十億美元)轉向按轉換付費的模式，代理執行用戶意圖，獲取引導特定結果的獎勵

AI嵌入每個加密協議

就像Figma、Shopify等SaaS工具現在預設整合AI能力一樣，區塊鏈協議也將變成AI原生。Jup的神奇生成功能——用AI創建代幣代碼——只是個開始。DeFi策略、收益優化建議和資產發行都將變得更具上下文感知和主動性，而非依賴手動研究。

專為AI打造的協調層

加密貨幣擅長協調資本與激勵。Bittensor (TAO，市值21.66億美元，交易價格216.60美元)，展示了代幣如何構建AI價值鏈——訓練、推理、驗證。隨著加密AI訓練的成熟，焦點將轉向工具堆疊與驗證。

機會：一個為代理信任、市場、身份和記憶而設計的區塊鏈。類似於為特定用例優化的權益證明網絡，但專注於AI系統的獨特挑戰——可信、可組合、自主。

可組合的上下文成為資產類

上下文——用戶偏好、交易歷史、身份標記、語調——使AI互動更具個性。區塊鏈本身具有可組合性。想像如果用戶的上下文存放在鏈上(通過零知識證明加密)，任何AI平台都能即時獲取，提供個性化服務。

這帶來一個新概念：上下文交易。用戶可以在保持控制權的同時，將偏好和歷史貨幣化，甚至從自己的數據中賺得比公司付出的更多。

隨著超級智能的到來，個人上下文的價值可能超越知識產權。擁有一個根據你的偏好訓練、可能在本地運行的個人AI伴侶，可能會成為一個重要的產品類別。

聊天成為加密的界面

網頁和儀表板是導航時代的遺物。未來是意圖驅動：用戶描述他們想要什麼，AI代理在任何協議或平台上執行。

這意味著加密超級應用——整合的聊天界面，讓每個協議都成為工具，代理攔截交易以優化用戶體驗。像Donut這樣的項目正在打造加密代理瀏覽器。受Perplexity、Arc的Dia等啟發的代理瀏覽器(，將整個應用場景壓縮到單一界面。

這代表一個20年的機會，結合了兩個變革性技術：密碼學與人工智能。為AI時代設計的設備，將不再適用於超級智能時代。

總結

加密AI泡沫是真實的，崩潰也是如此。但類比於.com時代——那個時代摧毀了無數公司，卻孕育出亞馬遜和谷歌——今天的廢墟中或許埋藏著某些實質性事物的種子。

仍在推動的團隊、持續迭代的協議，以及像MCP這樣逐步確立的基礎設施標準，最有可能成為未來的關鍵。其他的始終只是投機。這種不舒服的清晰，也是一種解放：我們終於可以為用戶而非頭條新聞而建設。