美联储的这步棋意味深长。纽约联储刚刚官宣了回购工具常态化，同时彻底取消了操作上限。这不是小幅调整，而是在市场流动性紧张的时候，直接打开了供应闸门。

为什么要做这个决定？背景其实不复杂。还记得2019年那场隔夜利率飙到10%的事件吗？美联储这次明显是吸取了教训，决定提前出手——在流动性风险真正爆发前，用"无限量供应"来堵死可能的缺口。加上特朗普关税政策对美债市场的冲击，缩表已经被迫放缓。取消限额，本质上是给市场注入信心。

从加密市场的角度看，这个信号尤其值得关注。流动性充裕的环境通常最先利好那些波动性较大的资产，加密货币显然在这个阵营里。

美联储现在的策略很清晰："我可能用不上，但我必须有充足的弹药在手。"这标志着货币政策思路的转变——从被动应对风险，转向主动防御风险。

对投资者来说，有几个值得跟踪的点：首先看隔夜回购利率是否保持稳定，这直接关系到风险资产能否继续上升。其次要警惕的是，如此规模的流动性支持，长期而言可能会给通胀压力续命。最后，在流动性充足的大背景下，应该更多关注那些基本面扎实的高质量资产。

这到底是新一轮流动性的序曲，还是某个转折点前的短暂平静？值得深思。