比特幣的回撤持續擴大，因為鏈上信號傳遞出相互矛盾的訊息

根據 CryptoQuant 的數據，Bitcoin 目前正經歷一次顯著的下跌，從近期高點下跌幅度高達 24% — 這是目前階段最嚴重的回撤之一。這種情況反映出市場上的不確定性加劇，投資者正在重新考慮他們的策略。

鏈上指標描繪雙向圖景

兩個關鍵的鏈上指標顯示出明顯的差異。短期持有者的 MVRV 指數已進入 1.0 至 1.15 的區間 — 這個水平具有歷史意義，通常預示著積累或局部底部的階段即將出現。這對於尋找買入機會的投資者來說是一個積極的信號。

然而，另一端的圖景則較為悲觀。長期持有者在過去三十天內持續賣出，反映出謹慎的態度，可能正在對價格施加賣壓。這種行為可以被理解為投資者的猶豫或是止損策略的展現。

復甦前景取決於關鍵因素

分析顯示，儘管目前的價格對於尋找良好入場點的投資者來說具有吸引力，但長期持有者的持續賣出量可能會對復甦速度產生負面影響。如果重要的支撐位能夠維持，且賣壓得到緩解，下一個牛市周期的堅實基礎或許可以建立。

相反地，如果賣壓持續或回撤進一步加深，市場可能會出現更複雜的變化。這些鏈上指標之間的平衡將是決定 Bitcoin 下一步走向的關鍵。